Позитивный взгляд на акции "Эталона" сохраняется

Группа Эталон представила сильные операционные результаты.

Продажи во 2К24 выросли на 77% г/г в квадратных метрах и на 83% в денежном выражении. Всего за 1П24 рост продаж в квадратных метрах составил 2,1 раз, в денежном выражении – 2,3 раза.

Основные триггеры операционных результатов: 

•    На наш взгляд, сильную поддержку продажам компании во 2К24 оказал повышенный спрос на недвижимость в преддверии пересмотра условий по семейной ипотеке и отмены “Господдержки2020”. Доля ипотеки в сделках с квартирами у компании составила 63% после 39% в 1К24.

•    Сильную динамику продаж показал Московский регион: количество контрактов увеличилось на 60%, тогда как согласно Росреестру, количество сделок ДДУ (на первичном рынке) в Москве всего по всем застройщикам в апреле-мае (статика за июнь пока не представлена) сократилось на 11% г/г.

•    По количеству проданных квадратных метров продажи в столице прибавили 41% г/г, в денежном выражении – 70% г/г. Средняя цена квадратного метра выросла на 20% г/г.

•    В Санкт-Петербурге продажи увеличились в 2,1 раз г/г в квадратных метрах и на 69% г/г в денежном выражении. К снижению среднего чека привело изменение продуктового микса.

•    Отметим, что продажи в регионах составили 26% от общих продаж компании в денежном выражении против 19% в 1К23.

Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании и не исключаем пересмотр рейтинга по ней.