Повышение рублевых цен на нефть позитивно для "Роснефти" и "ЛУКОЙЛа"

Цена российской нефти для целей налогообложения за неделю снизилась на $7,7 до $72,4 на вчерашний день. Согласно Argus, за неделю стоимость перевозки Urals снизилась на $0,4 до $19,8, а еще в начале апреля она превышала $30 в связи с горячей фазой конфликта на Ближнем Востоке. Тем не менее спрос двух ключевых стран-покупателей российской нефти, по всей видимости, сокращается. В Индии это видно по росту дисконта за российскую нефть, а в Китае — по общему дисконту и сообщениям о локальном падении импорта еще в мае. Общий дисконт на российскую нефть за неделю расширился на $1,2 до $21,9. 

Влияние. Нейтрально для настроений в секторе — новости с Ближнего Востока важнее. Новый виток военного обострения на Ближнем Востоке в воскресенье-понедельник и минувшей ночью делают возможным очередной подъем нефтяных цен. Доступная нам статистика Argus приводится на еженедельной основе по средам.

По состоянию на вчерашний день российская цена нефти в рублях за неделю снизилась на 0,6 тыс. руб. до 5,2 тыс. руб. В настоящее время на 2026 г. мы в среднем ожидаем пока цену 5,5 тыс. руб. за баррель, с учетом низких цен еще в январе-феврале (3,3 тыс. руб.). 

Оценка. «Позитивный» взгляд на Роснефть, ЛУКОЙЛ. Котировки большинства бумаг нефтяного сектора опустились даже ниже уровней конца февраля. Фактически рынок оценивает бумаг так, будто кризиса вокруг Ормузского пролива не происходило, и он не продолжается. При этом текущая стоимость нефти в рублевом выражении — около 5,2 тыс. руб. за баррель — существенно выше уровней начала года, когда она составляла 3,1–3,2 тыс. руб. за баррель. Этот фактор пока не находит отражения в рыночных оценках.