Потоковые Акции Замедляются. Стоит Ли Вам Действительно Покупать Сейчас?
Инвесторы, внимательно следящие за рынком потокового вещания, вероятно, знают, что Netflix (NASDAQ: NFLX) снова потерял подписчиков в прошлом квартале. Фактически, потеря почти миллиона клиентов во втором квартале последовала за сокращением числа платящих абонентов в первом квартале на 200 000.
Хотя вторжение России в Украину и чрезмерный рост во второй половине 2021 года, по крайней мере, частично объясняют сокращение, это все равно очень не похоже на результат Netflix. В конце концов, это пионер и король рынка потокового вещания, и его 221 миллион клиентов по-прежнему составляют лишь малую часть от общего числа домохозяйств в мире.
Что менее очевидно, но, возможно, более важно, так это то, что это не просто Netflix, столкнувшийся со встречным ветром. В то время как индустрия потокового вещания продолжает расти, темпы этого роста резко замедляются. Хотя мы еще не достигли этого уровня, возможно, ожидается насыщение адресного рынка по всему миру. Инвесторы должны соответствующим образом скорректировать свои ожидания.
Явное замедление потоковой передачи
Netflix может занять здесь оборонительную позицию, но легко списать его проблемы на конкретные обстоятельства компании. Возьмем Walt Disney (NYSE: DIS) в качестве доказательства такой возможности. Его потоковая платформа Disney + смогла привлечь 14,4 миллиона новых клиентов за последний завершенный квартал, что говорит о том, что этот бизнес по-прежнему предлагает множество возможностей для роста.
Однако Disney является своего рода исключением из более широкой тенденции потокового вещания. Более пристальный взгляд на мелкий шрифт финансовых результатов медиагиганта за третий квартал показывает, что Disney добавила только около 100 000 внутренних клиентов (США и Канада) в прошлом квартале. Шесть миллионов из этих новых подписчиков являются международными подписчиками потокового вещания, где компания только недавно начала продвигать услуги. И более 8 миллионов из этих новых подписчиков являются новыми клиентами Disney+ Hotstar, версии Disney+, специально предназначенной для индийских потребителей.
Это важно, хотя бы потому, что средний доход Hotstar на одного пользователя составляет примерно одну пятую от доходов других рынков Disney + по всему миру, а международные рынки до сих пор были относительно недостаточно изучены (и, следовательно, легче проникнуть). Если смотреть дальше, то перспективы роста всей индустрии потокового вещания уже не выглядят такими уж хорошими, и они становятся все слабее.
Приведенный ниже рисунок рассказывает об этом. В прошлом квартале крупнейшие компании стримингового бизнеса в совокупности добавили чуть более 20 миллионов новых подписок. Это самый слабый рост с конца 2019 года, до запуска нескольких мощных стре
Источник nasdaq.com, автоматический перевод