Последний день торгов акциями "Т-Технологий" перед сплитом. Что важно знать инвестору?

10 апреля акции "Т-Технологий" (тикер: T) будут торговаться последний день в режиме Т+1 перед приостановкой торгов на Московской бирже в связи с предстоящим сплитом. Акция популярная, входит в "Народный портфель", поэтому внимание к корпоративному событию повышенное.

О планах провести сплит акций Т группа "Т-Технологии" объявила в феврале. Акционеры в марте на внеочередном общем собрании дали одобрение на эту процедуру. Конвертация пройдет с коэффициентом 1:10, то есть каждая акция превратится в 10 новых. В результате дробления общее количество акций "Т-Технологий" вырастет до 2 682 747 860 штук с текущих 268 274 786 штук. Менеджмент объяснил решение провести сплит тем, что процедура позволит установить рыночную стоимость одной бумаги на уровне, комфортном для розничных инвесторов. Стоит отметить, что по итогам торгов 8 апреля цена закрытия составила 3 200,4 рубля. После сплита стоимость одной акции сократится в 10 раз.

Компания особо подчеркнула, что после проведения всех процедур дробления акций "Т-Технологии" продолжат придерживаться действующей дивидендной политики, предусматривающей практику ежеквартальных дивидендных выплат. В 2026 году менеджмент настроен выплатить акционерам более 20% прибыли. К слову, по результатам четвертого квартала 2025 года совет директоров группы рекомендовал выплатить дивиденды в размере 45 рублей на акцию. Общий размер дивидендов на акцию за весь 2025 год, таким образом, достигнет 149 рублей (23% прибыли за год). Владельцы акций Т получат ближайшие дивиденды уже после сплита (то есть 4,5 руб. на одну новую акцию).

В феврале также стало известно о планах консолидировать до 100% акций АО "Точка" в группу "Т-Технологии", для чего будет проведена допэмиссия по закрытой подписке в пользу "Каталитик Пипл" (СП "Т-Техно" и "Интерроса") и действующих акционеров группы. Эту процедуру акционерам предстоит одобрить на внеочередном собрании 5 июня 2026 года. Оценка "Точки" будет объявлена в конце второго квартала 2026 года. Финализация допэмиссии и закрытие сделки ожидается осенью 2026 года. Менеджмент группы заверил, что "Точка Банк" сохранит операционную независимость после консолидации с "Т-Банком".

Параллельно "Т-Технологии" продолжают объявленный в ноябре 2025 года buyback в рамках программы мотивации менеджмента. В первом квартале по этой программе было выкуплено с рынка 2 млн акций группы, что составляет примерно 1,5% от free-float. Всего до конца 2026 года планируется выкупить 10% от free-float.

Перед приостановкой торгов акции Т выглядят лучше рынка, прибавляя 0,01%, в то время как индекс МосБиржи (IMOEX) снижается на 0,2%.

Корпоративные события, такие как сплит акций "Т-Технологий", требуют от инвесторов внимания к деталям и продуманной стратегии. Важно не только понимать, как подобные изменения влияют на ценообразование бумаг, но и минимизировать издержки при долгосрочном управлении портфелем. Подключите тариф «Долгосрочный портфель» от «Финама» — инвестируйте в акции российских компаний без брокерской комиссии за покупку бумаг на Московской и СПБ биржах. Сохраняйте гибкость, адаптируйтесь к корпоративным событиям и формируйте долгосрочный инвестиционный портфель с минимальными издержками!

Что нужно учитывать инвестору

Торги акциями Т возобновятся после сплита 17 апреля. Инвестору нужно быть готовым к "гэпу" в любую сторону.

"То, как откроются бумаги после сплита, будет в основном зависеть от развития ситуации на рынке в период приостановки торгов", - комментирует Игорь Додонов, аналитик ФГ "Финам".

Главный аналитик "Алор Брокер" Андрей Зацепин ожидает плавное снижение котировок после открытия. "Акции Т-технологий падают уже 4-ю неделю подряд, и нет причин для смены этого тренда. Думаю, что этот негатив может быть связан с перегретостью бумаги в прошлом году, которая, в свою очередь связана с покупками, в частности, с дорогой, но стратегически важной покупкой Авто.ру. Где-то от уровня 310 рублей (после сплита) можно рекомендовать покупать Т-Технологии в портфель, но возврат к отметке 350 рублей может занять до года", - комментирует он.

Сплит — это техническая процедура, которая не меняет фундаментальную стоимость компании, но влияет на ликвидность и доступность бумаг.

"Дробление акций — позитивный сигнал: это значит, что компания думает о розничных инвесторах. Фундаментал не меняется, но бумага становится более доступной для инвесторов. С учетом высокой популярности акций Т у розничных инвесторов сплит выглядит логичным действием. В сочетании с сильной отчетностью, регулярными дивидендами и байбэком (вчера отчитались о выкупе 2 млн собственных акций с начала года) он добавляет бумаге привлекательности", - отмечает Егор Федосов, квалифицированный инвестор, автор и создатель Telegram-канала "Tauren Инвестиции".

По мнению аналитиков "БКС Мир инвестиций", четырехзначная стоимость акций "Т-Технологий" не является слишком высокой, чтобы сплит мог серьезно повлиять на восприятие акций у инвесторов. Эксперты сохраняют "Позитивный" взгляд на "Т-Технологии". По их оценке, текущий мультипликатор P/E на базе прогноза прибыли на 2026 год составляет 4,4x против среднеисторического 6,7х.

Байбэк вместо SPO говорит о внимании к интересам акционеров, что добавляет истории привлекательности, считает Евгений Коган, инвестбанкир, автор канала bitkogan.

Зацепин обращает внимание, что сейчас росту котировок Т-Технологий не помогает даже выкуп акций для программы мотиваций менеджмента. "Дивидендная доходность, при всех хороших метриках — ниже, чем у Сбера, а массовый инвестор — охотник на дивиденды, особенно этим летом. 6% дивидендной доходности — мало", - считает аналитик.

Высокая популярность в "Народном портфеле" (5 место среди девяти эмитентов) и приток розничных инвесторов после сплита могут краткосрочно сформировать спекулятивный рост. Однако в среднесрочной перспективе драйвером для группы станет интеграция "Точки".

Консолидация через допэмиссию — это фактор риска. Эффект от корпоративных маневров группы рынку еще предстоит оценить. Параметры сделки по "Точке" не определены, но совет директоров "Т-Техно" ожидает, что цена допэмиссии будет установлена выше рыночной цены акции Т на момент сделки. Не ясна и структура сделки. 25% АО "Точка" владеет холдинг "ВК", который ранее заявлял о неготовности продавать свою долю.

"Если эта сделка состоится по разумной цене, будем квалифицировать ее как умеренно положительный фактор, улучшающий инвестпрофиль «Т-Технологий»", - комментирует Евгений Локтюхов, руководитель направления "Анализ отраслей и финансовых рынков" ПСБ.

Многое будет зависеть от оценки "Точки", согласен Игорь Додонов. "В целом, учитывая относительно небольшой размер "Точки", я не жду какого-то существенного влияния на акции группы", - комментирует аналитик "Финама". По его оценке, в настоящий момент целевая цена для акций "Т-технологий" составляет 3950 руб., с рейтингом "Покупать". После сплита аналитик планирует соответствующим образом скорректировать оценку.