Последний день лета - рост вопреки

Последние августовские торги начинаются слабым ростом выше 2100 пунктов по индексу МосБиржи. Уже в первые минуты торгов индекс показал рост на 0,9% до 2134,22 пункта. 

На российский рынок будут оказывать влияние несколько важных событий. Во-первых, законопроект США об «адских санкциях» против РФ. Палата представителей США 31 августа возвращается с каникул и рассмотрит законопроект о санкциях, который предусматривает не только прямые ограничения против российских компаний и банков, но и возможность введения повышенных пошлин против третьих стран - крупнейших покупателей российских энергоносителей. Для российского рынка это сильный негативный геополитический фактор. Однако, даже если закон пройдет Палату, у Трампа остается право приостанавливать отдельные санкции.

Во-вторых, в Евросоюзе обсуждают новые меры, в том числе в сфере морских перевозок российской нефти. Депутат Европарламента от Люксембурга Фернан Картхайзер заявил, что Брюссель рассматривает возможность создания специальной военно-морской миссии в Балтийском и Северном морях для перехвата и проверки таких судов. Для российских нефтяных компаний такие меры приведут к рост логистических издержек. Главный риск для инвесторов - если ЕС и G7 договорятся о полном запрете на морские услуги.

Помимо того, как сообщает Politico, Канцлер ФРГ Фридрих Мерц планирует обвинить Россию в попытке атаки беспилотника в аэропорту Лейпцига на Лейпциг и ввести новые санкции и объявить о новых масштабных антироссийских санкциях. Ограничения могут коснуться ряда субъектов РФ, объявление запланировано на начало следующей недели.

Нефтяные котировки набирают силу. США ударили по острову Ларак. Иран ударил по военной базе США в Иордании и ОАЭ. Теперь транзит через Ормузский пролив сократился до пяти судов в сутки. МИД Ирана повторил, что не откроет Ормузский пролив до выполнения своих требований. Министр финансов США Скотт Бессент в интервью Reuters объявил, что администрация планирует еженедельно вводить новые вторичные санкции против структур, которые связаны с Ираном. Он подчеркнул, что начинают с банков: цель - дать понять фининститутам, что хранить иранские активы недопустимо. Инвесторы закладывают в цены риск того, что под ограничения могут попасть компании или банки в разных странах, в том числе имеющие связи с российскими структурами. К настоящему моменту фьючерс на нефть марки Brent растет на 2,9% до $90,64 за баррель. Фьючерс на нефть марки Light укрепляется на 2,7% до $85,61 за баррель.

Возвращается на российский рынок интрига по ключевой ставке. 11 сентября состоится заседание Банка России. Рынок все активнее гадает - продолжится ли цикл смягчения ДКП. Сейчас ключевая ставка составляет 14%, но пространство для ее быстрого снижения заметно сузилось. Вероятнее всего дальнейшее снижение ставки будет идти гораздо медленнее, чем хотелось бы рынку. Сама инфляция не дает повода ужесточать риторику: за неделю цены выросли на 0,01%, годовой показатель - около 6,1-6,2%, в рамках прогноза ЦБ. Сезонное удешевление овощей и снижение турспроса помогают статистике, но бензин, автомобили и импортные товары давят вверх. 

Слабый рубль улучшает положение российских экспортеров, замедление инфляции создает пространство для снижения ставки, но сама по себе ставка рынок не спасет: экономика замедляется, кредит дорогой, инвестиционный и потребительский спрос слабый, число клиентов лизинговых компаний резко сократилось. «Технически рубль выглядит перепроданным, но в ближайшие дни его обесценивание может продолжиться на уходе инвесторов от риска в защитную валюту и традиционном сокращении продаж валюты экспортерами после окончания налогового периода», - комментирует главный аналитик «АЛОР БРОКЕР» Андрей Зацепин. На утренних торгах юань на МосБирже растет на 0,7% до 12,9 руб. На межбанке доллар повышается на 1,1% до 86,69 руб., европейская валюта дорожает на 0,7% до 100,06 руб.

Ярослав Кабаков, директор по стратегии «Финама», отмечает, что главная развилка сентября не между ростом и падением, а между двумя сценариями. «Первый: геополитика стабилизируется, ставка продолжает снижаться, рубль остается слабее летних минимумов - тогда российские акции получают сразу три источника переоценки: прибыль, дивиденды и мультипликаторы. Второй: переговоры заходят в тупик, растут инфраструктурные риски, нефть теряет геополитическую премию, а ЦБ сохраняет жесткую политику - тогда дешевизна рынка перестанет быть аргументом. Именно второй сценарий сейчас нельзя недооценивать: рынок слишком долго жил ожиданием политического разворота, и в сентябре инвесторам придется выяснить, наступает ли он на самом деле», - говорит г-н Кабаков.

Аналитики «Цифра Брокер» считают, что рынок продолжит консолидацию в диапазоне 2050–2200 пунктов по индексу МосБиржи до появления новостей, которые определят дальнейшую траекторию движения.

Главный аналитик «АЛОР БРОКЕР» Андрей Зацепин обращает внимание на то, что индекс МосБиржи входит в зону сопротивления 2130-2160 пунктов. «Здесь возрастет желание зафиксировать спекулятивную прибыль. Драйверов для пробоя преграды мы не видим», - говорит он.

Аналитик Freedom Global Владимир Чернов  до конца дня ждет движение индекса МосБиржи в диапазоне 2100-2160 пунктов. 

Станьте автором стратегии автоследования в «Финаме» — и получайте дополнительную выгоду от инвестиций благодаря подписчикам. С вас инвестидеи — с нас подписчики.