Пошлина пришла к производителям удобрений. Какие компании пострадают сильнее?

Введение новых пошлин теперь грозит и производителям удобрений. По информации "Коммерсанта", правительство рассматривает введение экспортных пошлин на все виды удобрений. В случае реализации намерений госбюджет получит с отрасли более 100 млрд рублей в год. Источники "Коммерсанта", близкие к правительству, добавляют, что решение об этом практически принято, сейчас обсуждается конкретная ставка. 

На фоне новостей акции производителей минудобрений возглавили список лидеров падения. Ранее подобная мера уже применялась к металлургам – пошлины на экспорт металлов и металлопродукции действовали с 1 августа по 31 декабря 2021. Алексей Калачев, аналитик ФГ "Финам", комментируя их введение, подчеркивал, что высокие экспортные пошлины снизят выгоду производителей от наращивания экспорта в ущерб внутреннему спросу. "Тем самым введение пошлин должно увеличить предложение продукции на внутреннем рынке и снизить цены", - отметил эксперт. 

Какого эффекта ждать от введения пошлин?

Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global полагает, что на фоне введения пошлин вероятны снижение чистой выручки и отсрочка реализации инвестиционных проектов.

Андрей Стратичук, аналитик InvestFuture прогнозирует, что такие интервенции могут снизить прибыль производителей удобрений до 20%. "Однако не стоит забывать, что, во-первых, решение о введении вывозной пошлины будет оформлено как постановление правительства сроком действия на полгода. А во-вторых, "Фосагро", например, выплачивает дивиденды из показателя свободного денежного потока. Экспортная пошлина может сократить показатель компании на 40 млрд руб. - с 120 до 80 млрд руб., или на 33%, что подразумевает снижение дивидендов практически на треть. И это в случае, если цены на удобрения продержатся на текущем уровне следующие полгода", - подчеркивает эксперт. 

По кому пошлины ударят больнее всего?

После новостей о возможном введении пошлин наиболее значительное падение демонстрируют акции "ФосАгро" и "КуйбышевАзота" теряя 2-3% стоимости. 

Больше всего под удар попадают "Фосагро" и "Акрон", считает Андрей Стратичук, аргументируя позицию тем, что на экспорт названных эмитентов приходится более 75% и 85% от общей выручки соответственно. 

"Меньше остальных может пострадать "Куйбышевазот", у которого менее 50% выручки приходится на аммиак и азотные удобрения, остальное - капролактам и продукты его переработки", - добавляет аналитик.