Популярные инвестиционные стратегии

Даже новичок на финансовых рынках, получивший представление об инвестициях из самого простого начального курса, знает, что добиться успеха можно только при наличии качественной стратегии. Как правило, популярные инвестиционные стратегии проверены временем и подходят для использования и начинающими, и опытными участниками рынка. Что же входит в этот список сегодня?

Стратегии инвестирования

Инвестиционная стратегия - достаточно широкое понятие. Она может формулироваться для компании как план мероприятий по развитию бизнеса, а для крупного институционального или частного инвестора как план вложений. В последнем случае под этим термином подразумевают набор правил покупки и продажи активов, который обеспечивает достижение заданной цели инвестирования и учитывает финансовые возможности, желаемые сроки вложений и личные особенности действующего или потенциального участника рынка.

В зависимости от факторов, принимаемых во внимание, стратегии инвестирования делят на следующие виды:

1. По горизонту инвестирования - на краткосрочные, средне- и долгосрочные.
2. По соотношению "доходность – риск" - на агрессивные, умеренные и консервативные.
3. По способу управления - стратегии для самостоятельной работы на рынке и доверительного управления.
4. По активности инвестора - для активного и пассивного управления.

Все они, независимо от того, в какие группы входят, должны решать для инвестора несколько основных вопросов:

1. На каком(-их) рынке(-ах) нужно работать?
2. Как выбирать активы для покупки и продажи и рассчитывать объемы для каждого?
3. Какие принципы управления портфелем использовать на всем горизонте инвестирования и в отдельные периоды?

Несколько популярных стратегий инвестирования

Большинство популярных стратегий могут использоваться как новичками, так и опытными инвесторами. Однако для некоторых из них, особенно эффективных, потребуется несколько больший багаж знаний. Для реализации других также нужен увеличенный размер инвесткапитала. Словом, выбор оптимального варианта остается за участником торгов.

"Купи и держи" (Buy and hold)

В основу стратегии положена основная идея работы на фондовом рынке - в долгосрочной перспективе он растет. Соответственно, любые вложения в акции рано или поздно принесут прибыль. 

Ключевая особенность стратегии - купленные активы больше не продаются, остаются в портфеле в течение всего запланированного срока (если только этого не потребует ребалансировка). Это определяет ее основные достоинства:

1. Полностью пассивное управление - нет необходимости совершать множество сделок, регулярно отслеживать состояние рынка, тратить время, силы и дополнительные средства. Именно поэтому считается идеальной стратегией для начинающих - вложенные деньги уже работают и приносят прибыль, а свободное время можно посвятить более подробному изучению рынка.
2. Снижаются торговые издержки, а налоги выплачиваются только единожды - при продаже всего портфеля в конце срока инвестирования. 

Однако это диктует и некоторые требования:

1. Горизонт инвестирования - не менее 3-5 лет, поскольку основное свойство фондового рынка реализуется именно на длительных интервалах.
2. Выбирать объекты инвестирования нужно с учетом длительного срока. То есть предпочтение следует отдать исключительно надежным ценным бумагам, эмитентам, вероятность дефолта которых предельно низка, а бизнес представляется перспективным на всем интервале времени.

Основной риск стратегии - длительные просадки, если на период инвестирования придется мощный экономический кризис. В связи с этим потребуется качественная диверсификация вложений, за счет которой могут быть уменьшены уровни рисков и глубины просадок.

Покупка индексов

Эта стратегия является одной из разновидностей Buy and hold. Разница между ними только в выборе активов - в классической версии "Купи и держи" речь идет об акциях, в индексной - о фондах (ETF или БПИФ), следующих за выбранным биржевым индексом. Преимущества стратегии - глубокая диверсификация при низком пороге входа. Основной недостаток - теоретически более низкая доходность по сравнению с составленным самостоятельно портфелем.

Еще одна особенность - хотя активы (паи ПИФ или акции ETF) относятся к фондовому рынку, сами индексы (бенчмарки) могут отражать поведение других, например валютного или товарно-сырьевого рынков. В этом случае инвестор получает доходность, как при вложениях в соответствующий рынок.

Еще одной разновидностью таких стратегий для пассивного управления является Index and a Few ("Индекс и некоторые другие"). Она предполагает покупку индекса и нескольких других активов. Это позволяет получить глубоко диверсифицированный портфель и повысить доходность за счет дополнительных покупок.

Стратегия доходного инвестирования (Income Investing) 

Эта стратегия предполагает покупку активов, которые приносят процентный доход, то есть дивидендных акций и облигаций. Основной плюс - получение относительно стабильного денежного потока и частично, за счет владения акциями, спекулятивной доходности. Кроме того, есть и дополнительные преимущества, например, снижение волатильности за счет значительной части долговых бумаг в портфеле.

Главный риск - доходность может быть невысокой и даже в некоторых случаях не покроет инфляцию. Кроме того, входящие в состав портфеля акции могут значительно потерять в цене во время кризиса. Еще один минус - процентные выплаты по ценным бумагам облагаются налогами при поступлении, поэтому выгоднее держать такой портфель не на брокерском счете, а на ИИС, где можно получить налоговый вычет.

Стабильный портфель (60/40)

Эта стратегия предполагает включение в портфель:

• доходных активов (акций, товарных активов, валюты и даже срочных контрактов), обеспечивающих основную прибыль;
• защитных активов (например, облигаций или даже банковских депозитов), снижающих общую волатильность.

В простейшем случае соотношение между ними принимают равным 60% на 40%. Главное преимущество такого подхода - возможность получить высокую доходность при ограниченных рисках даже в условиях кризиса.

Главный минус таких инвестиций - необходимость тщательного отбора активов. Лучше всего использовать такой портфель на средних горизонтах инвестирования, отказавшись при этом от полностью пассивного управления - доходные активы можно часто менять в зависимости от изменяющейся экономической ситуации и состояния рынков.

Всепогодный портфель

Эта инвестиционная стратегия является развитием предыдущей и позволяет сформировать инвестпортфель, который приносит прибыль практически в любой рыночной ситуации. Ее автором является Рэй Далио, который советует включать в структуру акции, государственные и корпоративные облигации, золото и активы товарного рынка.

Всепогодный портфель демонстрирует доходность, сравнимую с доходностью широкого рынка акций (анализировался относительно индекса S&P 500), но имеет на порядок меньшие волатильность и уровень рисков. 

Единственное значительное неудобство - его формирование:

1. При наборе из отдельных активов требуется значительный начальный капитал.
2. При формировании за счет фондов (ETF или БПИФ) требуется подобрать бумаги, точно соответствующие рекомендациям автора. В условиях современного российского рынка это затруднительно.

Стратегия ротации секторов

Стратегия инвестирования с циклической ротацией секторов предполагает формирование структуры инвестиционного портфеля в зависимости от фазы рынка. Авторы рассматривают четыре такие фазы, которые соответствуют началу роста экономики (фаза консолидации), стабильному росту, снижению его темпов (переход в фазу распределения) и спаду (рецессии).

Каждую из них акции предприятий различных секторов проходят по-своему: сохраняют уровень цен, дорожают или дешевеют. Так, например, в фазе распределения и спада остаются востребованными ценные бумаги предприятий здравоохранения, а во время консолидации и роста отличные результаты демонстрируют акции ИТ-компаний. Перед инвестором стоит задача - во время каждой из фаз этого рыночного цикла включать в портфель активы, которые проходят ее если не с ростом, то хотя бы без потерь. При этом формирование портфеля оказывается довольно простым - достаточно при переходах между фазами покупать фонд, работающие с соответствующими секторальными индексами или входящие в них отдельные бумаги.

Такой подход позволяет добиться положительного финансового результата даже во время кризиса или по меньшей мере существенно снизить потери. Во время же роста фондового рынка доходность превышает показатели индексов широкого рынка.

Естественно, не обошлось и без некоторых недостатков:

1. Точность определения моментов перехода между фазами зависит от умения проводить фундаментальный анализ. Но даже для профессионала в этой области она все равно остается субъективной.
2. Стратегия предполагает активное инвестирование (по крайней мере, в моменты смены фаз рынка) и, соответственно, увеличенные издержки за счет торговых комиссий.

Любой инвестор, вне зависимости от размеров капитала, знаний и опыта, может выбрать из популярных стратегий подходящую ему. При этом следует ориентироваться на параметры личного инвестиционного плана - цель и горизонт инвестирования, допустимый уровень рисков.

Частые вопросы

Стоит ли новичкам использовать стратегию усреднения стоимости?

Усреднение стоимости не столько стратегия, сколько методика покупки-продажи активов по цене, близкой к лучшей. Использовать ее просто, принципы доступны даже новичкам. Однако для ее применения необходим запас средств на счете, что для начинающих инвесторов часто представляет проблему.

Обязательно ли выбирать одну стратегию или можно менять их в зависимости от рыночной ситуации?

Стратегия подразумевает планирование работы на финансовых рынках для достижения поставленной цели в течение заданного интервала времени. Она действительно может быть комбинированной, включать несколько торговых систем (правил совершения сделок). Однако для начинающих инвесторов такой подход достаточно сложен, им лучше выбирать одну стратегию и придерживаться ее в течение всего периода.

Обязательна ли стратегия для трейдинга?

Инвестирование отличается от трейдинга планированием достижения цели на заданном горизонте. Трейдер же стремится получить прибыль в соответствии с рыночной ситуацией, поэтому планировать торговлю, как правило, не может. Однако это не означает, что работать на рынке он может бессистемно - ему нужна торговая система, определяющая правила совершения сделок, управления капиталом и рисками.