Поможет ли допэмиссия ВК?
Что происходит с Вконтакте? Ничего хорошего, по-прежнему худшие в отрасли, в 9 раз упали со старта. В старые времена все ругали футболистов наших (а они иногда все же выигрывали!), а стоило вспомнить ВК, который за столько лет так и не смог при таких возможностях начать зарабатывать.
Совет директоров VK созывает ВОСА для решения вопроса о допэмиссии акций, намерены привлечь до 115 млрд, по цене 324,9 руб. (при текущей капе около 70 млрд).
Отчет за 2024, для наглядности:
- Выручка: 147,6 млрд.руб(+22,7% г/г)
- Скорректированная EBITDA: -4,9 млрд руб(190 млн руб. годом ранее)
- Чистый убыток: 94,9 млрд.руб(рост в 2,8 раза г/г)
- Интересно, что доходы от рекламы есть, но дикие затраты и миллион бесполезных направлений душат все то, что хоть как-то работает
Что с допэмиссией?
Гигантская допка, около 350 млн акций при текущих 226 млн, т.е. где-то х1.5 к текущим.
Поможет с долгами? Нет, не полностью. Долг сейчас 185 млрд, а допка "всего" 115 млрд, вопрос еще в том, кто ее выкупит, да и то хватит только на текущие проблемы. Погасят часть, где дорого обслуживать, но дико размоют акционеров. База - сперва спасают долг, а акционеры это необходимая жертва для решения вопросов.
Есть шанс, что Ростелеком, Газпром или еще кто-то выкупит допку и будет заинтересован в генерации прибыли в будущем, а не в премировании менеджеров. Но даже так радости мало. Падать акциям еще есть куда....
Если вдруг после допки выйдет снизить сильно чистые % расходы + реализовать масштабную программу по оптимизации расходов (видимо, урезать премии менеджерам), к 2026-2027 можно будет встать на более-менее "живые" рельсы и даже о какой-то прибыли фантазировать. Но шанс мал.
Никогда не держал ВК и не планирую, к сожалению даже без конкурентов паровозик НЕ смог. В прямой борьбе сдали рынок, включили читы и эффект тот же. Остается либо забить и забыть, либо оптимизировать усиленно и оставить лишь прибыльные направления, урезая вообще все остальное. Но не думаю, что так сделают.
Есть клуб особо оптимистичных, мол "хуже уже не будет", но мы ведь все знаем, как бывает на самом деле.
Комментарии