Вероятность выплаты промежуточных дивидендов "Норникеля" в 2023 году небольшая
ПАО «ГМК «Норильский никель» представило невпечатляющие операционные результаты за 2К и 1П 2023 г. В поквартальном и в годовом сопоставлении группа «Норникель» сократила производство никеля и меди, увеличив добычу металлов платиновой группы.
| ПРОИЗВОДСТВО ТОВАРНЫХ МЕТАЛЛОВ | 2К 2023 | 1К 2023 | Изм. % | 1П 2023 | 1П 2022 | Изм. % |
| Никель, тонн | 44 659 | 46 667 | -4,3% | 91 326 | 99 951 | -8,6% |
| Медь, тонн | 94 888 | 108 584 | -12,6% | 203 472 | 203 930 | -0,2% |
| Палладий, тыс. тр. ун. | 761 | 721 | 5,5% | 1 482 | 1 416 | 4,7% |
| Платина, тыс. тр. ун. | 187 | 180 | 3,9% | 367 | 321 | 14,3% |
Результаты ожидаемые, и потому нейтральные для оценки компании. Напомним, что прогнозы по производству на весь 2023 г., которые компания подтверждает, также предполагают снижение по всем группам на фоне ремонтов и реализации инвестиционной программы.
| Металлы | 2022 | Прогноз на 2023 | |
| мин. | макс. | ||
| Никель, тыс. т | 219,0 | 204 | 214 |
| Медь, тыс. т | 433,0 | 353 | 373 |
| Палладий, тыс. унц. | 2790 | 2 407 | 2 562 |
| Платина, тыс. унц. | 651 | 604 | 643 |
При этом «Норникель» пока не раскрыл данные по продажам. Мы их увидим уже в финансовом отчете, публикация которого ожидается 2 августа. С учетом слабой динамики цен на металлы и роста затрат, финансовые результаты компании также не обещают приятных сюрпризов. Вероятность выплаты промежуточных дивидендов в текущем году, после того как «Норникель» решил не платить по итогам прошлого года, на наш взгляд небольшая.
Мы сохраняем по акциям «Норникеля» рейтинг на уровне «Держать» с целевой ценой 14 534 руб.