Покупатели валюты сбавляют темп

После решения ЦБ не покупать валюту в рамках бюджетного правила ситуация для рубля в четверг не отражала существенного улучшения. Однако доллару впервые за последнюю неделю не удалось обновить максимум предыдущего дня (курс укреплялся до 97,87 руб., тогда как накануне поднимался выше 98 руб.). Мы полагаем, что вчерашнее решение ЦБ послужило сдерживающим психологическим сигналом для покупателей валюты, хотя «в моменте» не меняет фундаментальной ситуации на рынке. Если в ближайшее время попытки приблизиться к трехзначному уровню по доллару не увенчаются успехом, экспортеры, вероятно, начнут использовать достигнутые курсом отметки для продажи валютной выручки к предстоящим налоговым платежам.

На рынке межбанковского кредитования ставка Ruonia на текущей неделе сначала заметно выросла в день окончания периода усреднения обязательных резервов в ЦБ (+27 б.п. за вторник — до 8,48%), а накануне скорректировалась (-13 б.п. — до 8,35%), реагируя на «высвобождение» ликвидности банков с депозитов ЦБ. Одновременно сокращение остатков банков на депозитах в ЦБ уменьшило величину профицита ликвидности до минимального с начала августа значения (до 0,6 трлн руб.).

Отметим, что Банк России в своем периодическом обзоре за июль сообщил о снижении прогноза структурного профицита ликвидности на конец 2023 г. до 1,3-2,2 трлн руб. против 2,5-3,1 трлн руб. в июньском обзоре. В июле средняя величина профицита ликвидности находилась на минимальном с начала года уровне (0,3 трлн руб.). С возобновлением притока средств из бюджета в самом конце июля средняя величина профицита возросла и с начала августа составляет 1,1 трлн руб.