Пока Positive Technologies не представит стратегию роста, лучше воздержаться от покупки акций

Акции компании Positive Technologies чувствуют себя неважно после отчета за 9 мес. 2024г, когда компания сообщила, что выручка группы выросла всего на 16% до 9.7 млрд руб., а чистый убыток составил 5.3 млрд руб. Но более важно, что по итогам этого отчета компания понизила общие продажи за весь 2024 год с 40-50 млрд руб. до 30-36 млрд руб.

А на прошлой неделе стало известно, что продажи за 2024 год составят еще меньше - 25.5 млрд руб. Компания объясняет такой слабый результат 4 кв. 2024г. высокой ключевой ставкой, дорогими кредитными средствами и тем, что многие заказчики не смогли выполнить и расширить свои IT-бюджеты. А ведь на 4 квартал у компании традиционно приходится 70-75% всей выручки за год.

В итоге мы имеем, что выручка Позитива в 2024г. увеличится всего на 15% с 22.1 млрд. руб. в 2023 году до 25.5 млрд. руб. в 2024 году. Это ниже динамики роста рынка кибербезопасности РФ, который по итогам года должен прибавить 22%. В сообщении к инвесторам компания осознает, что такие результаты, это не то, что ожидали услышать инвесторы. 

Positive Technologies считает стратегически важным возвращение к таргетируемым нормам рентабельности чистой прибыли и темпам роста бизнеса компании. С этой целью проведена внутренняя трансформация и пересмотрены подходы к управлению компанией. В настоящий момент Positive Technologies актуализирует среднесрочную стратегию роста бизнеса и планирует представить ее весной.

Мы рекомендуем пока воздержаться от покупки акций компании Positive Technologies до тех пор, пока компания не представит свою стратегию роста.