Почему ставка в 21 миллион долларов на акции, выросшие на 200%, сигнализирует о доверии к расходам на оборону

Ключевые моменты

Калифорнийская компания StepStone Group купила 292,428 акций Karman Holdings в третьем квартале.

Стоимость позиции увеличилась примерно на 21,1 миллиона долларов.

Karman становится второй по величине долей фонда после транзакций в квартале.

Калифорнийская компания StepStone Group раскрыла новую позицию в Karman Holdings (NYSE:KRMN), приобретя 292,428 акций на сумму около 21,11 миллиона долларов, согласно подаче в SEC от 14 ноября.

Что произошло

StepStone Group начала новую позицию в Karman Holdings (NYSE:KRMN), купив 292,428 акций в третьем квартале, как указано в подаче в Комиссию по ценным бумагам и биржам, датированной 14 ноября. Доля оценивалась в 21,1 миллиона долларов на конец сентября, что делает Karman второй по величине раскрытой долей акций США фонда.

Что еще нужно знать

Эта новая позиция представляет собой 9,9% от управляемых активов StepStone, подлежащих отчетности по форме 13F.

Топовые позиции после подачи:

NYSE:STUB: 127,3 миллиона долларов (62,7% от AUM)

NYSE:KRMN: 21,1 миллиона долларов (10,4% от AUM)

NYSE:PATH: 17,2 миллиона долларов (8,5% от AUM)

NASDAQ:GENVR: 11,2 миллиона долларов (5,5% от AUM)

NASDAQ:DKNG: 6 миллионов долларов (3% от AUM)

По состоянию на пятницу, акции Karman стоили 68,44 доллара, что более чем в три раза превышает цену IPO в феврале, составившую 22 доллара за акцию.

Обзор компании

Цена (по состоянию на закрытие рынка в пятницу)

68,44 доллара

Рыночная капитализация

9,1 миллиарда долларов

Выручка (TTM)

428,2 миллиона долларов

Чистая прибыль (TTM)

11,3 миллиона долларов

Снимок компании

Karman разрабатывает, производит и тестирует критически важные системы для рынков ракетной и оборонной техники, космических программ, гиперзвуковых технологий и запусков, включая металлические и композитные летательные аппараты и подсборки.

Компания генерирует доход в основном через продажу специализированного аэрокосмического и оборонного оборудования, систем защиты и развертывания полезной нагрузки, аэродинамических межступенчатых систем и решений по двигательной установке.

Она обслуживает государственные агентства, оборонные подрядчики и коммерческих поставщиков запусков в космос, которые ищут передовые аэрокосмические и оборонные решения.

Karman Holdings Inc. работает как специализированный поставщик критически важных систем и оборудования для сектора аэрокосмической и оборонной промышленности, используя инженерный опыт для обслуживания как государственных, так и коммерческих клиентов. Стратегия компании сосредоточена на предоставлении высокопроизводительных, технически сложных решений для требовательных приложений в области космоса, ракетной обороны и гиперзвуковых технологий. Её конкурентное преимущество заключается в интегрированных возможностях в области проектирования, производства и тестирования, поддерживающих самые передовые инициативы клиентов в области аэрокосмической и оборонной промышленности.

Мнение аналитика

Шаг StepStone подчеркивает готовность приобретать активы в области обороны и космических расходов даже после резкого роста, а не гнаться за циклическими восстановлением или краткосрочными выбросами. Karman уже более чем утроила свою цену с момента IPO, однако позиция все еще значительно уступает доминирующей доле StubHub фонда, что сигнализирует о уверенности без чрезмерной концентрации.

Последний квартал компании помогает объяснить эту уверенность. Karman сообщила о рекордной выручке в 121,8 миллиона долларов, увеличенной на 42% по сравнению с прошлым годом, наряду с скорректированной EBITDA в 37,7 миллиона долларов и маржей 31%, что отражает сильный операционный рычаг по мере увеличения объемов производства. Более важно для долгосрочной видимости, финансируемый бэклог компании достиг рекорда в 758,2 миллиона долларов, увеличившись на 31% с конца года и обеспечив бизнес многолетним покрытием выручки в области ракетной обороны, гиперзвуковых технологий и космических запусков.

В сравнении с другими активами в портфеле, Karman предлагает другой профиль риска. В отличие от бизнесов, ориентированных на потребителя или платформы, спрос здесь связан с государственными и оборонными бюджетами, сроками контрактов и жизненными циклами программ. Это делает прибыль менее чувствительной к экономическим колебаниям, но более зависимой от исполнения и устойчивых федеральных расходов. Для терпеливых инвесторов вывод очевиден. Ралли акций отражает реальные фундаментальные показатели, а не просто моментум, но будущие доходы будут зависеть от конверсии бэклога и дисциплины по марже, а не только от расширения мультипликаторов.

Глоссарий

Активы, подлежащие отчетности по форме 13F: Активы, которые институциональные инвестиционные управляющие обязаны раскрывать ежеквартально в SEC, показывая определенные доли акций США.

Управляемые активы (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, управляемых от имени клиентов фондом или компанией.

Позиция: Количество конкретной ценной бумаги или актива, принадлежащего инвестору или фонду.

Доля: Доля собственности или доля, которую инвестор имеет в компании.

Критически важные системы: Продукты или технологии, необходимые для функционирования и успеха ключевых операций, часто с высокими требованиями к надежности.

Подсборки: Более мелкие, предварительно собранные компоненты, которые объединяются для формирования законченного продукта или системы.

Гиперзвуковой: Относится к транспортным средствам или системам, способным передвигаться со скоростью более пяти раз превышающей скорость звука (Мах 5+).

Системы защиты и развертывания полезной нагрузки: Оборудование, предназначенное для защиты и высвобождения грузов или инструментов во время аэрокосмических миссий.

Аэродинамические межступенчатые системы: Структуры, соединяющие ступени ракеты, предназначенные для управления воздушным потоком и разделением во время полета.

Решения по двигательной установке: Технологии или системы, которые обеспечивают тягу для движения аэрокосмических транспортных средств.

Оборонные подрядчики: Компании, которые поставляют продукты или услуги военным или государственным оборонным агентствам.

TTM: 12-месячный период, заканчивающийся с последним квартальным отчетом.

Куда инвестировать 1000 долларов прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков дает совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 965%* — это значительно превышает 193% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что, по их мнению, это 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, доступных, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 8 декабря 2025 года.

Jonathan Ponciano не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует UiPath. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод