Почему рынок акций падает
Значительный рост индекса МосБиржи в начале недели оказался технической коррекцией, в среду падение продолжилось с новой силой. IMOEX потерял 3,51%, опустившись до уровня 2573 пункта, в моменте снижение доходило до 2548 пунктов.
Предпосылки для дальнейшего снижения мы обсуждали в обзорах в понедельник и вторник. Однако основным триггером для массовой распродажи могла стать новость о возможном обмене заблокированных ценных бумаг иностранных эмитентов на российские акции.
В таком сценарии распродажа объясняется тем, что некоторые участники рынка заранее продают активы, рассчитывая после потенциального обмена выкупить российские акции дешевле. Причиной может стать крупный навес предложения: те, кто три года держал заблокированные бумаги, возможно, решат их быстро продать и вывести деньги.
Но не стоит торопиться с выводами и повторять стратегию крупных фондов. Последнее слово — за Банком России, который может отказаться от проведения такого обмена. В этом случае участникам рынка придётся выкупать распроданные активы, и тогда восстановление котировок не заставит себя ждать.
Помимо конспирологических теорий, есть и объективные факторы для распродаж, возможно, не столь драматичные. Инфляция снова выходит на первый план: цены на овощи растут быстрее чем бензин — первые прибавили 1,1% за неделю, бензин подорожал на 0,9%. В итоге за неделю с 30 сентября по 6 октября цены выросли на 0,23% после 0,13% неделей ранее. Годовая инфляция ускорилась до 8,08% с 8,01% неделей ранее. С учётом подобной динамики инфляции дальнейшее снижение ключевой ставки в этом году может оказаться под угрозой.
Нефтяной рынок не играет в пользу российских эмитентов. Вчера Израиль и ХАМАС достигли договорённости по первому этапу мирного плана, который предусматривает прекращение огня, освобождение заложников и частичный вывод израильских войск. Позитивная для человечества новость снизила геополитическую премию в нефтяных котировках. Среди экспертов преобладают медвежьи настроения, однако сдержать падение цен могут замедление роста добычи в странах вне ОПЕК+ и сохраняющиеся риски для крупных производителей, таких как Россия и Иран.