Почему позитива в "Яндексе" нет
Последние несколько дней все говорят о выкупе Яндекса со стороны Потанина, Алекперова и Мордашова. Сегодня глава ВТБ подтвердил, что и второй банк собирается поучаствовать. Есть даже информация, что Путин уже одобрил сделку. Акции полетели вверх.
Но позитив инвесторов, отразившийся ростом расписок, очень сомнителен. Во-первых, торгуются расписки головной компании Yandex N.V. — той, которой достанутся убыточные международные бизнесы и стартапы. При этом главный локомотив компании: поисковик, сервисы и такси останутся в России.
Во-вторых, какие-то мегадивиденды со стороны головной компании ждать не стоит — убыточные бизнесы нужно будет финансировать. Скорее всего, именно из тех денег, которые прилетят за продажу российского бизнеса. Даже если дивиденды все таки будут, они скорее всего попросту не смогут дойти из-за инфраструктурных проблем.
Ну и оценка российской части бизнеса пока не радует — она идет с дисконтом к рыночной стоимости компании.
Однако позитивный сценарий есть: например, если держателям расписок на Мосбирже конвертируют бумаги в акции новой российской компании. Но ее еще нужно будет вывести на рынок. А синергия с Тинькофф — пока лишь фанатская теория. Вряд ли сейчас имеет смысл рисковать.
Комментарии