Почему акции Bath & Body Works (BBWI) упали на 16,7% с последнего отчета о доходах?

Прошел месяц с момента последнего отчета о прибылях Bath & Body Works (BBWI). За это время акции потеряли около 16,7%, уступив S&P 500. Но инвесторы, безусловно, задаются вопросом, продолжится ли негативная тенденция перед следующим выпуском отчетности, или Bath & Body Works готова к прорыву? Сначала давайте быстро взглянем на последний отчет о прибылях, чтобы лучше понять недавние катализаторы для Bath & Body Works, Inc., прежде чем углубиться в то, как инвесторы и аналитики реагировали в последнее время.

BBWI превзошла ожидания по прибыли за 4 квартал, представив стратегию роста на фоне слабого спроса

Bath & Body Works опубликовала результаты за четвертый финансовый квартал 2025 года, в которых выручка и чистая прибыль превысили консенсус-прогноз Zacks, но уменьшились по сравнению с прошлым годом, что отражает слабый потребительский спрос на фоне сложной макроэкономической обстановки и тарифного давления на затраты. На результаты также повлияли слабые показатели определенных сезонных товарных коллекций и продолжающееся давление на дискреционные расходы.

Квартальная производительность BBWI: ключевые показатели и выводы

Компания сообщила о скорректированной прибыли в размере 2,05 доллара на акцию в четвертом финансовом квартале, что превышает консенсус-прогноз Zacks в 1,77 доллара на акцию, но на 1,9% ниже по сравнению с 2,09 доллара в аналогичном квартале прошлого года. Чистая выручка упала на 2,3% по сравнению с прошлым годом до 2,724 миллиарда долларов и превысила консенсус-прогноз Zacks в 2,613 миллиарда долларов.

Чистая выручка от магазинов в США и Канаде сократилась на 2,6% по сравнению с прошлым годом до 2,05 миллиарда долларов. Чистая выручка от прямых продаж в США и Канаде упала на 2,5% до 579 миллионов долларов. Чистая выручка международных операций увеличилась на 8,6% до 91 миллиона долларов.

Краткий обзор маржи BBWI

Валовая прибыль снизилась на 4,4% по сравнению с прошлым годом до 1,24 миллиарда долларов с 1,30 миллиарда долларов в аналогичном квартале прошлого года. Также валовая маржа сократилась на 100 базисных пунктов (б.п.) до 45,7% в рассматриваемом квартале по сравнению с 46,7% в квартале прошлого года. Снижение было в основном вызвано тарифными последствиями, хотя оно частично компенсировалось эффектом масштаба B&O, который улучшился после закрытия стороннего центра выполнения заказов в первом квартале финансового 2025 года.

Общие, административные и операционные расходы магазинов увеличились на 3,5% по сравнению с прошлым годом до 645 миллионов долларов с 623 миллионов долларов в аналогичном периоде прошлого года. В процентном соотношении к чистой выручке этот показатель уменьшился на 130 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 23,7% в рассматриваемом квартале.

Bath & Body Works сообщила об операционной прибыли в размере 599 миллионов долларов в четвертом финансовом квартале, что на 11,7% ниже, чем 678 миллионов долларов в аналогичном квартале прошлого года. Операционная маржа BBWI снизилась на 230 базисных пунктов до 22% в квартале.

Чистая прибыль составила 403 миллиона долларов, что на 11% ниже, чем 453 миллиона долларов в аналогичном квартале прошлого года.

Обновление о магазинах Bath & Body Works

Компания завершила квартал с 1,927 магазинами, находящимися в собственном управлении, в том числе 1,814 магазинами в США и 113 в Канаде. В финансовом 2025 году Bath & Body Works открыла 94 магазина и закрыла 62 магазина по всей территории США.

На международном уровне партнеры управляли 573 магазинами на конец периода, в том числе 536 международными магазинами и 37 магазинами, работающими в сфере путешествий. За год партнеры открыли 74 магазина, закрыв 30, что отражает продолжение расширения на глобальных рынках.

Снимок финансового состояния BBWI

Bath & Body Works завершила четвертый финансовый квартал с наличными и денежными эквивалентами в размере 953 миллионов долларов, долгосрочным долгом в размере 3,61 миллиарда долларов и долгосрочными обязательствами по операционным арендам в размере 867 миллионов долларов. Общие запасы на конец четвертого финансового квартала снизились на 4,8% по сравнению с прошлым годом до 699 миллионов долларов.

В финансовом 2025 году компания сгенерировала 1,10 миллиарда долларов чистой наличности от операционной деятельности. Она вернула 167 миллионов долларов акционерам в виде дивидендов и выкупила 15,1 миллиона акций обыкновенных акций на сумму 400 миллионов долларов в течение года.

Прогноз BBWI на 1 квартал

На первый квартал финансового 2026 года компания ожидает, что чистая выручка снизится на 6%-4% по сравнению с 1,424 миллиарда долларов в первом квартале финансового 2025 года. Валовая прибыль в первом квартале финансового года прогнозируется на уровне 42,5%, что указывает на тарифное давление в 150 базисных пунктов, поскольку в первом квартале финансового 2025 года не было тарифных последствий, а также из-за снижения B&O в связи с падением продаж. Ожидается, что деньги B&O останутся относительно стабильными.

Скорректированный уровень SG&A в первом квартале финансового года ожидается на уровне 32,3%, что отражает снижение чистой выручки и временные инвестиции относительно экономии по программе Fuel for Growth.

Прибыль на акцию в первом квартале финансового года прогнозируется в диапазоне от 84 до 90 центов по сравнению с 49 центами в аналогичном периоде прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне от 24 до 30 центов за квартал, в то время как в аналогичном квартале прошлого года она составила 49 центов.

Что ждет BBWI в будущем?

Что касается прогноза на 2026 год, компания ожидает, что год будет характеризоваться дисциплинированными инвестициями в рамках формулы Consumer First, балансируя строгий контроль затрат с целевыми реинвестициями для поддержки устойчивого долгосрочного роста.

На финансовый 2026 год компания ожидает, что чистая выручка снизится на 4,5%-2,5%, тогда как в финансовом 2025 году она составила 7,291 миллиарда долларов. Это основано на предположении о макроэкономической среде, аналогичной 2025 году, с продолжающимся проявлением у потребителей ориентированного на ценность поведения при покупках. Ожидается, что инновационный pipeline компании, улучшенная реализация маркетинга и новые точки взаимодействия, такие как рынок и оптовая торговля, будут более значимо способствовать росту со временем, с более выраженным влиянием во второй половине 2026 года и в 2027 году.

Ожидается, что рекламная активность останется на уровнях, сопоставимых с 2025 годом, и продолжит служить важным инструментом для привлечения трафика и вовлечения клиентов. Прогнозируется, что международная чистая выручка увеличится на среднем до высокому однозначному уровню.

Компания ожидает, что валовая прибыль за полный год составит 42,4%, что отражает снижение B&O в основном из-за падения продаж и давления на маржу товаров от инвестиций в продукты, частично компенсируемых инициативами Fuel for Growth. Ожидается, что тарифные уровни, включая давление инфляции на стоимость продуктов, останутся примерно нейтральными по отношению к прибыли по сравнению с прошлым годом.

Ожидается, что скорректированный уровень SG&A за полный год составит 29,2%, что отражает нормальную инфляцию заработной платы, инвестиции в формулу Consumer First и снижение продаж, частично компенсируемое инициативами Fuel for Growth. Программа Fuel for Growth нацелена на экономию в размере 250 миллионов долларов за два года, при этом 175 миллионов долларов ожидается в 2026 году. Эти сбережения предназначены для ускорения инвестиций в инновации, цифровые возможности, расширение рынка и инициативы с высоким воздействием на бренд.

Прибыль на акцию ожидается в диапазоне от 3,00 до 3,25 доллара, тогда как в финансовом 2025 году она составила 3,11 доллара. Скорректированная прибыль на акцию за финансовый 2026 год прогнозируется в диапазоне от 2,40 до 2,65 доллара, тогда как в финансовом 2025 году она составила 3,21 доллара.

В 2026 году компания ожидает инвестировать 270 миллионов долларов в капитальные расходы, сосредоточив внимание на высокодоходной недвижимости, инициативах формулы Consumer First, в основном связанных с ассортиментом продуктов, а также на обновлениях логистики и выполнения заказов. Компания также ожидает сократить количество открытий магазинов, что приведет к росту площади примерно на 1%. Компания не планирует выкуп акций в своем текущем прогнозе и ожидает сгенерировать примерно 600 миллионов долларов свободного денежного потока в финансовом 2026 году.

Со временем компания остается приверженной возврату к своей цели по валовому кредитному плечу в 2,5X, сохраняя сбалансированный подход между инвестициями для долгосрочного роста и возвратом избыточных денежных средств акционерам.

Как изменялись оценки с тех пор?

За последний месяц инвесторы стали свидетелями восходящей тенденции в пересмотре оценок. Консенсус-прогноз изменился на -8,49% из-за этих изменений.

Оценки VGM

На данный момент Bath & Body Works имеет высокий балл роста A, хотя отстает по баллу импульса с F. Однако акции получили оценку A по стоимости, что помещает их в верхний квинтиль для инвесторов, ориентированных на стоимость.

В целом, у акций есть агрегированный балл VGM A. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, этот балл должен вас заинтересовать.

Перспективы

Оценки для акций имеют восходящую тенденцию, и величина этих пересмотров выглядит многообещающе. Примечательно, что Bath & Body Works имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Мы ожидаем, что акции покажут доходность в пределах рынка в ближайшие несколько месяцев.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от второй волны взрыва ИИ

Следующая фаза взрыва ИИ готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет в рынок рано. Она добавит триллионы долларов в экономику и революционизирует практически каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, которые купили акции, такие как Nvidia, в нужное время, имели возможность получить огромные прибыли.

Но ракетный взлет акций "первой волны" ИИ может скоро закончиться. Резкий рост этих акций начнет выравниваться, оставив экспоненциальный рост новой волне передовых компаний.

Отчет Zacks' AI Boom 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, находящиеся за пределами радаров, которые скоро могут стать яркими звездами следующего скачка вперед в ИИ.

Получите доступ к AI Boom 2.0 прямо сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод