По итогам 2024 года дивидендная доходность "Татнефти" может быть на уровне 15%

В первом полугодии добыча Татнефти составила 13.66 млн т, на 4.7% ниже того же периода 2023 г., сообщила сама компания. 

Сокращение добычи укладывается в рамки договоренностей с ОПЕК+. В первом полугодии Россия была обязана урезать добычу еще на 500 тыс. барр./сутки, около 5.3%. РФ не удалось достичь этой цели в полном объеме к концу периода, поэтому такое падение добычи Татнефти было нами вполне ожидаемо.

Примечательно, что с начала украинского кризиса РФ перестала раскрывать статистику нефтедобычи, что делает невозможным подробный анализ разрозненной информации, которую мы иногда получаем, как в данном случае.

За первые шесть месяцев года динамика добычи Татнефти в целом совпала с нашими ожиданиями и общероссийским трендом соблюдать договоренности с ОПЕК+ о сокращении добычи еще на 500 тыс. барр./сутки за указанный период.

Наш взгляд на акции Татнефти по-прежнему позитивен, бумага торгуется на уровне 5.4x по P/E, с 18%-ным дисконтом к историческому среднему. Также по итогам 2024 г. ждем дивидендную доходность 15%.