Планы по увеличению производства "Северстали" в 2026 году нейтральны для акций

«Северсталь» планирует увеличить производство в 2026 г. По заявлениям пресс-службы компании, в 2026 г. объемы производства планируются на уровне 11,4–11,5 млн тонн. Рост производства связан с завершением крупных ремонтов. Производственная мощность ЧерМК составляет около 12 млн тонн стали в год.

Влияние

Считаем новость умеренно позитивной. По нашим оценкам, объем производства Северстали в 2025 г. составит около 10,6 млн тонн. Если опираться на наш прогноз по производству стали на 2025 г., то рост до 11,4 млн тонн может составить 7-8%, что позитивно. При этом производство будет ниже уровня 2021 г.

Оценка

Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Северстали. На данный момент в спотовых ценах мультипликатор Р/Е торгуется на уровне 16,6х против исторического 7,5х. Мы ожидаем, что с постепенным восстановлением отрасли в течение 2026 г. Р/Е’26 составит 7,5–7,6х, что близко к историческим значениям и соответствует «Нейтральному» взгляду.