Первые торги - не вполне рыночная история, с искажённым ценообразованием

Первые часы торгов подтвердили, что меры, предпринятые ЦБ и Минфином, прекрасно работают. Индекс МосБиржи в моменте растет на 6% в основном за счет экспортеров.

Покупать что-то сегодня или нет - вопрос творческий, у каждого свои планы, горизонт инвестирования, доля России в портфеле, наличие свободного кэша, риск-профиль. Эти вещи намного важнее в долгосрочной перспективе, чем удачная точка входа. Сегодня особенно важно не поддаваться эмоциям и не делать далеко идущих выводов, особенно на всю котлету.

Я считаю, что для этого ещё не пришло время, и вот почему. Первые торги - не вполне рыночная история, с искажённым ценообразованием. Что об этом говорит:

1. На рынок не допущены крупные продавцы в лице иностранных фондов. Рано или поздно их придётся выпустить, и абсолютное большинство из них будут автоматически продавать, поскольку у них уже списаны позиции на Россию в индексных ETF и страновых индексах. Осталось только выйти из этих позиций по факту. Зато есть деньги ФНБ, ЦБ - крупнейший покупатель сегодня.
2. Запрет коротких продаж - правильная мера, чтобы сбить волатильность. Но шорты существуют на рынке не только для того, чтобы могли заработать трейдеры - шортисты. Они участвуют в сложном балансе спроса и предложения, а значит и в ценообразовании.
3. После месяца воздержания на рынке преобладают эмоции. Нужно переждать, когда все участники придут в себя, и заодно успокоиться самому.
4. Должна проясниться ситуация с проблемными маржинальными позициями у брокеров, у которых накопилась большая доля клиентов с плечами. Первое время это может негативно влиять на рынок, особенно психологически.
5. Не все акции и расписки выпущены на торги, динамика индекса не отражает весь рынок.

Источник