Первые сигналы завершения инфляционного импульса

Инфляционные ожидания населения в октябре заметно снизились и составили 13,2% против 14,2% в сентябре. Наблюдаемая населением инфляция сократилась умеренно: до 14,5% с 15,1%.

Снижение инфляционных ожиданий произошло повсеместно: как в группе граждан, имеющих сбережения, так и без них.

На прошлой неделе ЦБ также зафиксировал небольшое снижение ценовых ожиданий бизнеса практически по всем секторам экономики, кроме производства потребительских товаров, энергетики и сельского хозяйства.

Наше мнение: Несмотря на снижение индикаторов, их уровень остается все еще повышенным и существенно превышает значения мая-июня 2026 года (до нового импульса инфляции). Тем не менее позитивные новости накануне заседания ЦБ по ключевой ставке добавят уверенности регулятору, подкрепив аргументы в пользу нецелесообразности ужесточения денежно-кредитной политики. Считаем, что интрига в пятничном решении по ставке отсутствует – сохранение её на уровне 14% практически гарантировано. В то же время несколько окрепли шансы на возобновление снижения ставки в декабре, но для этого необходимо дальнейшее и устойчивое улучшение сигнала индикаторов. Пока базовый прогноз не меняем: возврат к снижению ставки только в I кв. 2027 года.

Источник