Первая сессия мая на американских фондовых площадках пройдет спокойно
Торги 28 апреля ведущие американские фондовые площадки завершили в плюсе: индекс S&P 500 вырос на 0,83%, до 4169 пунктов, Nasdaq прибавил 0,69%, DJIA поднялся на 0,8%. На положительной территории закрылись девять из 11 секторов, входящих в S&P 500, за исключением компаний коммунальных услуг (-0,19%) и циклических потребительских товаров (-0,04%). Все рыночные факторы демонстрировали рост, а наилучший результат показали акции «качества» (+1,07%) и «стоимости» (+0,96%).
Большинство опубликованных в минувшую пятницу макроданных сигнализируют в пользу повышения ставки ФРС на 25 б.п. на предстоящем 3-4 мая заседании. Инфляция снижается, но медленнее, чем хотелось бы, а состояние рынка труда и доходы населения остаются довольно устойчивыми. Так, индекс стоимости рабочей силы (ECI) за первый квартал зафиксировал чуть более сильную инфляцию доходов работников. Рост доходов населения в марте составил 0,3% при консенсусе 0,2%, а расходы продемонстрировали нулевую динамику при прогнозах повышения на 0,1%. Итоговые данные опроса от Университета Мичигана за апрель в основном остались без изменений, но важным негативным фактором стало повышение долгосрочных инфляционных ожиданий с 2,9% до 3%. Мартовские данные инфляции потребительских расходов (PCE) в годовом выражении оказались немного выше консенсуса, а базовый показатель PCEпревзошел ожидания рынка на 0,1 п.п. и составил 4,6%. При этом февральские значения инфляции были пересмотрены вниз.
Новости компаний. FDIC, Минфин, и ФРС разрабатывают план спасения First Republic Bank (FRC: -43,3%), который не может справиться с проблемами. По данным Thomson Reuters, FDIC может ввести внешнее управление в банке.
Amazon (AMZN: -4%) представила сильный квартальный отчет и дала уверенный гайденс на второй квартал. В то же время инвесторы были разочарованы комментариями менеджмента в отношении динамики облачного бизнеса в последние месяцы.
Результаты Intel (INTC: +4%) за первый квартал превзошли ожидания рынка, собственные прогнозы на апрель-июнь также оказались достаточно оптимистичными. Инвесторы ожидают прохождения дна индустрией ПК и улучшения ситуации с запасами в каналах продаж.
Мы ожидаем. Первая сессия мая на американских фондовых площадках обещает пройти относительно спокойно. Волатильность перед началом торгов остается невысокой: индекс VIX в пятницу закрепился на отметке 15,8 пункта, а в понедельник поднялся до 16,5.
Сегодня будут опубликованы апрельские данные индексов деловой активности в производственном секторе (предварительные — от ISM и итоговые — от Markit S&P).
Ожидается, что в обоих случаях показатель продемонстрирует рост, хотя и останется ниже 50 пунктов, сигнализируя о продолжении ослабления деловой активности. Также будут обнародованы данные динамики расходов на строительство в США за март, которые, согласно консенсусу рынка, тоже должны указать на восстановление экономики. Из значимых для динамики фондовых индексов квартальных отчетов сегодня можно отметить лишь выходящие до открытия основной сессии результаты Global Payments (GPN) и ON Semiconductor (ON).
Если фактические данные макростатистики совпадут с прогнозами, в течение дня американский рынок, скорее всего, будет демонстрировать нейтральные движения. В то же время на настроения участников торгов могут сильно повлиять новости банковского сектора США. Утренние фьючерсы не показывают выраженной динамики: S&P 500 и Nasdaq прибавляют по 0,02%, а DJIA растет на 0,05%.
В поле зрения. JPMorganChase & Co. (JPM) купит First Republic Bank (FRC), отделения которого уже на этой неделе отроются как филиалы JPM. При этом FDIC и JPM согласовали разделение прибыли/убытков (loss-sharing) по кредитному портфелю и ценным бумагам на балансе FRC.
OpenAI, разработчик ChatGPT, в рамках очередного инвестраунда привлекла $300 млн от крупнейших VC-фондов, среди которых TigerGlobal, Sequoia Capital, AndreessenHorowitz, Thrive и K2 Global, в результате чего компания была оценена в $27–29 млрд.
Техническая картина. Большинство технических индикаторов указывают на возможность роста S&P 500 на предстоящей торговой сессии. Тем не менее RSI уже находится на достаточно высоких уровнях, а MACD не подает явно выраженных сигналов. Динамика скользящих средних пока оставляет возможность для продолжения «бычьего» тренда, но пробой середины восходящего канала выглядит все менее вероятным. В то же время основными драйверами движения рынка в течение всей наступившей недели будут фундаментальные факторы, в частности квартальные отчеты крупнейших компаний.
Квартальная отчетность. 2 мая до открытия основной сессии квартальные результаты представит Pfizer (PFE). Консенсус предполагает снижение выручки фармгиганта на 35,3% г/г, до $16,6 млрд, при сокращении EPS на 39,5% г/г, до $0,98. Основной фактор давления — снижение доходов от вакцины и препарата против COVID-19. Ранее руководство Pfizer заявляла о продолжении реализации контрактов с государством на поставку данных продуктов, в первом полугодии с переходом на их продажи на коммерческих условиях во втором. Выручка от лекарства и вакцины против коронавируса в 2023 году продолжит характеризоваться высокой неопределенностью и может оказаться высоковолатильной от квартала к кварталу. В этой связи пристальное внимание будет уделено годовым прогнозам менеджмента.
Мы ожидаем позитивных результатов от продаж препаратов Eliquis, Vyndracel и вакцины Prevnar. Также в центре внимания может оказаться тема интеграции продуктов Seagen в портфель Pfizer после анонсированного поглощения.
В этот же день, 2 мая, результаты за январь-март представит европейский нефтегазовый гигант BP (BP). Мы ожидаем ухудшения показателей корпорации в поквартальном сопоставлении ввиду снижения цен на нефть и газ в США и Европе. Выручка BP может сократиться на 18% кв/кв, до $57 млрд, прибыль на депозитарную расписку, вероятно, опустится 13%, до $1,4. Доля добычи природного газа в общем объеме производства компании превышает 50%, поэтому падение цен на голубое топливо оказывает существенное давление на ее результаты. Меньшее снижение прибыли относительно падения выручки может быть обеспечено сокращением затрат на закупку углеводородов для переработки на НПЗ BP.
Apple Inc. (AAPL) опубликует квартальный отчет после закрытия рынка 4 мая. В консенсус FactSet закладывается снижение выручки на 4,5% г/г, до $92,9 млрд, при падении EPS ев 6% г/г, до $1,43. С учетом отраслевых данных аналитических агентств и новостного фона есть основания ожидать довольно слабых продаж всех устройств Apple в отчетном периоде. Дополнительное замедление роста будет, вероятно, связано с усилением негативного эффекта валютных колебаний, которые, исходя из динамики индекса доллара США (DXY), могут превысить 6 п.п. при ожидаемых менеджментом 5 п.п. Пристальный интерес инвесторов будет сосредоточен на результатах сервисного сегмента. Если они окажутся позитивными, это способно компенсировать слабые показатели сегмента устройств. Несмотря на продолжающуюся оптимизацию затрат, Apple может в очередной раз разочаровать инвесторов низкой EPS. Тем не менее, хотя квартальные результаты, вероятно, окажутся довольно слабыми, для инвесторов будут важны краткосрочные финансовые прогнозы менеджмента, а также его комментарии относительно диверсификации цепочек поставок и успехов новых финансовых продуктов и других сервисов Apple.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.