Перспективы роста акций Газпрома при сравнении с западными нефтегазовыми компаниями

Сергей Федоров "Саратовский Фондовый Интернет Центр" Перспективы роста акций Газпрома при сравнении с западными нефтегазовыми компаниями. Плюнем на теханализ, сравним результаты деятельности нашего газового гиганта с показателями известных транснациональных компаний и посмотрим, сколько может стоить акция Газпрома. Для этого придется перевести наши кубометры, тонны и рубли в баррели нефтяного эквивалента и злодейские доллары США. Сразу предупреждаю, что окончательных данных по деятельности Газпрома в 2005 году пока нет, приведенные цифры по Газпрому – расчетные, на основании результатов работы за 9 месяцев прошлого года. Для сравнения с Газпромом выбираем средневзвешенные значения показателей пяти ведущих нефтегазовых компаний мира (нижняя строчка таблицы). Варианты оценки акций Газпрома: 1. По показателю Капитализация/Прибыль переоценка акций Газпрома составляет 105%, то есть «справедливая» цена акций составляет 107 рублей, такие цены были в августе прошлого года, до либерализации рынка акций Газпрома. Сегодня такая цена выглядит неоправданно низкой, но на фондовом рынке нет ничего не возможного. Как вам такой вариант: на Украинских выборах побеждает партия нашего «друга» Януковича, начинаются разговоры о создании единого экономического пространства (Россия, Белоруссия, Украина), цена на газ для Украины устанавливается на уровне Белоруссии (48$ за 1000 кубометров) и все - акции Газпрома стремительно летят вниз. 2. По показателю Капитализация/добычу недооценка Газпрома составляет 41%, расчетная цена акций Газпрома составит 310 рублей. Цена удивительно близка к планам Газпрома и правительства на этот год. Достичь этой цели сравнительно легко, достаточно принять решение о консолидации купленной компании - ОАО «Сибнефть» в состав Газпрома (где нибудь во втором квартале), и наши ведущие аналитики быстренько подгонят Target по Газпрому к нужной цифре.. 3. По показателю Прибыль/добычу недооценка Газпрома составляет 71%, расчетная цена акций Газпрома составит рублей. Для достижения этой цели есть два варианта действий: поднять цену на газ для российских потребителей до европейского уровня , т.е. в 4-5 раз всерьез заняться переработкой добываемых нефтегазовых ресурсов, чем и занимаются ведущие нефтегазовые компании мира.

Компания	Капита-лизация млн.$	Чистая прибыль млн.$	Капитализация на прибыль	Выручка млн.$	Добыча, млн. барр. в день	Запасы, млн.бар. нефтяного эквивалента	Капитализация на запасы $/баррель	Капитализация на добычу, $/баррель в год	Чистая прибыль на добытый баррель, $/баррель в год
Газпром	194500.0	10200.0	19.07	40000.0	5.480	67000.0	2.90	97.24	5.10
ВР	243618.0	20830.0	11.83	325753.0	3.880	8200.0	29.71	172.02	14.71
Conocophillips	90330.0	8129.0	11.11	13700.0	1.800	10500.0	8.60	137.49	12.37
Exxon Mobil	253700.0	36100.0	7.03	390000.0	3.300	12000.0	21.14	210.63	29.97
Statoil	57576.0	4918.0	11.81	56229.0	1.106	4289.0	13.42	142.62	12.18
Chevron	130300.0	13300.0	9.80	170000.0	2.800	8500.0	15.33	127.50	13.01
среднее по компаниям, без Газпрома	155104.8	16655.4	9.31	191136.4	2.580	8697.8	17.83	164.89	17.71