Перспективная идея на рынке ВДО. До 31,89% от сети ломбардов
Рынок высокодоходных бумаг переживает не самый простой период, когда эмитенты вынуждены занимать под порой неподъемный процент, что в дальнейшем приводит к волне технических дефолтов на рынке. Но именно рынок ВДО дает инвестору возможность зафиксировать доходность, сильно превышающую ключевую ставку. Также в данном сегменте рынка облигаций достаточно часто возникают краткосрочные спекулятивные идеи, одну из которых мы сегодня рассмотрим.
Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний, получая потенциально более высокий доход.
МГКЛ-001Р-08
Об эмитенте
ПАО «МГКЛ» - первый российский публичный оператор рынка ресейла, предоставляющий услуги по покупке и продаже товаров вторичного потребления.
Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):
Выручка: 8,7 млрд руб. (рост в 4 раза г/г);
Чистая прибыль: 393,4 млн руб. (+50,0% г/г);
Обязательства: 3,8 млрд руб. (+30,3% г/г);
Соотношение Чистый Долг/EBITDA на уровне 1,3.
Параметры выпуска
Планируемый объем: 1 млрд руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 27,0% (YTM 31,89%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 5 лет;
Рейтинг: BB от Эксперт РА;
Дата размещения: 28 июля;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: нет.
Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
Аналогом новой бумаге на вторичном рынке является выпуск МГКЛ-1Р7 с погашением в январе 2030 года (YTM 25,5%).
Новый выпуск предлагает существенную премию к доходности аналога и имеет схожий срок до погашения. Поэтому от выпуска можно ожидать рост цены после размещения, особенно при условии снижения ключевой ставки на заседании ЦБ в пятницу, 25 июля.
Сравним параметры бумаги с выпусками от других эмитентов на рынке ВДО:
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| ОилРес1Р1 | 35,2% | 33,0% | BB+ | 105,9 | 4,4 | - |
| БДеньг-3Р1 | 28,1% | 27,0% | BB- | 104,5 | 3,9 | - |
| АйДиКол1Р5 | 26,4% | 25,2% | BB+ | 104,0 | 3,9 | - |
| СибКХП 1Р4 | 31,9% | 28,0% | BB | 100,0 | 4,8 | - |
| СИБАВТО 1Р6 | 29,5% | 26,0% | BB | 99,3 | 4,9 | - |
| РДВ ТЕХ 01 | 34,1% | 31,0% | BB | 100,1 | 4,0 | - |
На фоне облигаций других компаний на вторичном рынке новый выпуск ПАО «МГКЛ» выглядит перспективно.
Из последних примеров, получивших существенный апсайд после размещения, можно выделить выпуск БДеньг-3Р1 с аналогичной новому выпуску ПАО «МГКЛ» купонной ставкой и меньшим сроком до погашения.
Немногим менее результативным для инвесторов оказалось недавнее размещение Денум 1Р1. Котировки выпуска подскочили сразу после размещения. Бумага также предусматривает купонную ставку 27,0% годовых.
