Перекупленность в драгметаллах "не так однозначна"
Постоянные читатели моего канала знают, что я давно и нежно люблю акции майнеров драгметаллов и часто про них пишу. Про акции майнеров меди пореже, но тоже неоднократно. С начала 2025 года эти акции очень сильно выросли в абсолютном выражении. Если оценивать их не по-отдельности, а через ETF, то получается такая картина: COPX (медь) почти удвоился в цене, а GDX (золото) и SIL (серебро) прибавили по 170-180%.
Поэтому, естественно, если смотреть на график цены в любом масштабе (дневном или недельном, неважно), то экстремальная перекупленность по всем возможным индикаторам сразу бросается в глаза. Но если смотреть на эти же инструменты не в абсолютном выражении, а относительно широкого рынка акций (индекса S&P-500), то все становится «не так однозначно».
Майнеры меди и золота относительно рынка только-только подошли к своему многолетнему сопротивлению, а майнеры серебра еще даже из даунтренда не вышли. И обратите внимание, что эти графики показаны в логарифмической шкале, так как масштаб относительного падения этих инструментов за 15-20 лет существования был огромный, и если показывать его в обычной шкале, то это будет не так наглядно. А это означает, что если будут пробиты указанные уровни сопротивления, то потенциал дальнейшего роста этих инструментов против широкого рынка может составить не проценты, а «разы».
Повторю, тут речь идет об относительной, а не абсолютной динамике. Теоретически, такой рост против рынка может возникнуть в сценарии, при котором майнеры металлов стоят на месте, а индекс S&P-500 падает в два раза. На практике же такой сценарий вряд ли возможен. Поэтому меня совершенно не удивит, если даже после уже реализованного роста в 2-3 раза в 2025 году, акции майнеров захотят повторить этот трюк и в следующем году. Как говорится, будем наблюдать.
Не является инвестиционной рекомендацией