Palo Alto отчиталась о рекордных результатах и анонсировала сплит

Palo Alto, глобальный лидер в области кибербезопасности, сообщила о рекордных показателях выручки и прибыли за 4 квартал 2022 финансового года с окончанием 31 июля и за полный 2022 год.

Квартальная выручка компании выросла на 27% г/г до $1,55 млрд, что соответствует верхней границе прогнозного диапазона $1,53-1,55 млрд. Годовая выручка расширилась на 29% г/г до $5,5 млрд.

Скорр. валовая прибыль за квартал приросла на 24% г/г до $1,14 млрд, а за год – на 26% г/г до $4,05 млрд. Валовая маржа находится на отметке 73,6%.

Palo Alto удается контролировать издержки: в 4 квартале расходы на исследования и разработки увеличились на 18% г/г, расходы на маркетинг и продажи – на 17% г/г. В то же время административные затраты даже снизились на 1,5% г/г вопреки глобальной тенденции к росту заработных плат сотрудников из-за инфляции.

Благодаря этому скорр. операционная прибыль за квартал показала прирост на 52% г/г до $323 млн, а за год – на 30% г/г до $1,04 млрд. Операционная маржа находится на отметке 19%.

В 4 квартале чистая прибыль (Non-GAAP) Palo Alto составила $254 млн, увеличившись на 57% г/г. Разводненная прибыль на акцию (Non-GAAP) составила $2,39 против $1,60 в аналогичном квартале прошлого финансового года. Показатель EPS значительно превысил прогнозный диапазон $2,26-2,29. Годовая чистая прибыль достигла $824 млн (+34% г/г), а годовой показатель EPS – $7,56 (+23% г/г).

За 2022 финансовый год Palo Alto увеличила операционный денежный поток на 32% г/г до $1,98 млрд и FCF на 29% г/г до $1,79 млрд. Капзатраты подросли на 66% г/г до $193 млн с $116 млн годом ранее, но относительно денежного потока сумма остается совсем небольшой.

Топ-менеджмент ожидает, что в условиях нестабильной макроэкономической обстановки повышенный интерес организаций к решениям для кибербезопасности сохранится. Тенденция к росту спроса в отрасли подтверждается еще и тем, что портфель заказов и обязательства по активным контрактам Palo Alto растут опережающими темпами по сравнению с выручкой. В 4 квартале объем текущих заказов показал прирост на 44% г/г до $2,69 млрд при прогнозе $2,32-2,35 млрд. Годовой объем текущих заказов достиг $7,47 млрд, увеличившись на 37% г/г.

На 1 квартал 2023 финансового года Palo Alto прогнозирует текущие заказы в диапазоне $1,68-1,70 млрд (рост 22-23% г/г), выручку в диапазоне $1,54-1,56 млрд (рост 23-25% г/г) и прибыль на акцию (Non-GAAP) на уровне $2,03-2,06.

Прогноз на полный 2023 год такой: текущие заказы в диапазоне $8,95-9,05 млрд (рост 20-21% г/г), выручка в диапазоне $6,85-6,90 млрд (рост 25% г/г) и прибыль на акцию (Non-GAAP) на уровне $9,40-9,50 (рост 24-26% г/г). Прогноз опирается на допущения, что налоговая ставка будет на уровне 22%, а капвложения увеличатся до $190-200 млн.

Стоит отметить, что Palo Alto удается сохранять неизменно высокие темпы выручки, тогда как многие другие представители техсектора отчитываются о замедлении роста и снижении маржинальности. На протяжении последних 8 кварталов темпы роста выручки компании не опускались ниже 20% г/г. По итогам 2022 финансового года темпы роста выручки Palo Alto ускорились до 29% г/г относительно 18% г/г в 2020 году и 25% г/г в 2021 году. И при этом выручка компании растет в 2 раза быстрее, нежели совокупный адресуемый рынок решений для кибербезопасности (по оценке Gartner, в 2021-2024 гг. среднегодовые темпы роста отрасли составят 14%).

В приоритете Palo Alto остаются инновации: в 2022 финансовом году было выпущено 49 крупных продуктовых релиза по сравнению с 20 релизами в 2020 году и 29 релизами в 2021 году.

Также компания сфокусирована на создании акционерной стоимости. СД одобрил buyback на сумму $915 млн, таким образом доступный объем обратного выкупа составляет $1 млрд (2% капитализации) сроком до 31 декабря 2023 года.

Позитива добавляет и новость о том, что СД одобрил сплит в соотношении 3:1. Дробление пройдет 13 сентября, с 14 сентября торги начнутся по новой цене.

На пре-маркете акции Palo Alto демонстрируют подъем на 9% благодаря сильному отчету и позитивным будущим прогнозам. Предстоящий сплит дополнительно поддержит котировки.

Наш рейтинг "покупать" по акциям Palo Alto остается актуальным. Мы подтверждаем целевую цену на уровне $674 на конец 2022 года с апсайдом 32% с текущего уровня.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.