Boston Scientific — хороший отчет за 2К подкрепляет потенциал

После рассмотрения отчетности за 2К 2026 мы подтверждаем рейтинг акций Boston Scientific на уровне «Покупать» с целевой ценой $63. Потенциал роста — 27,8%.

Несмотря на опасения по поводу влияния ближневосточного конфликта на финансовые результаты компании, Boston Scientific спокойно превзошла прогнозы и по выручке, и по чистой прибыли по итогам 2К 2026. Вместе с тем топ-менеджмент понизил прогнозы по росту выручки и по чистой прибыли на акцию на весь 2026 г., однако прогнозы так или иначе предполагают хорошие темпы роста обоих показателей по сравнению с прошлым годом. Очевидно, что опасения инвесторов касательно влияния логистического коллапса на Ближнем Востоке, ставшие одним из факторов просадки акций эмитента на 50% с лишним за период с февраля по июль, не подтвердились, и компания крепко стоит на ногах в текущих макроэкономических и геополитических реалиях. Корректировка годовых прогнозов вниз выглядит обоснованной, не став сюрпризом для инвесторов. На данном этапе после фазы просадки акции торгуются с весомым дисконтом, 27,8%, относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).

Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов. Компания присутствует в 127 странах, выпускает десятки тысяч наименований продукции усилиями 59 тыс. сотрудников. Каждый год 48 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific. Деятельность Boston Scientific подразделяется на 2 сегмента: MedSurg (включает 3 направления: эндоскопию, нейромодуляцию и урологию) и кардиологический сегмент. По оценкам Precedence Research, в 2025 г. мировой рынок медицинского оборудования достиг $678,9 млрд, а к 2035 г. его объем увеличится примерно до $1,21 трлн. Это соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) на уровне 5,94% в период с 2026 по 2035 г.

Во 2К 2026 выручка Boston Scientific составила $5,44 млрд, показав рост на 7,5% г/г, и превысила прогнозы на $75 млн. В сегменте MedSurg выручка выросла на 5,9% г/г, до $1,82 млрд, а в сердечно-сосудистом сегменте наблюдался рост на 8,3% г/г, до $3,62 млрд. Чистая прибыль компании по GAAP увеличилась на 13,8%, до $907 млн, или $0,61 на акцию. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,86 (+14,7% г/г и на 3 цента выше ожиданий).

На весь 2026 г. Boston Scientific теперь прогнозирует рост выручки на 5,5–6,5%, а скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне $3,28–3,32. Это означает снижение годовых ориентиров по сравнению с апрельскими прогнозами, когда компания ожидала рост выручки на 7–8,5%, а скорректированный EPS — в коридоре $3,34–3,41. Несмотря на ухудшение прогнозов, новый мидпойнт по скорректированному EPS в $3,30 все еще предполагает уверенный рост на 7,8% относительно результата 2025 г.

Ключевые новости эмитента за 2К:

• Осуществлены инвестиции в размере $1,5 млрд в компанию MiRus в обмен на 34% акций и опцион на покупку ее бизнеса по транскатетерному протезированию аортального клапана (система SIEGEL).
• Представлены результаты исследования, доказавшие статистическое превосходство импульсно-полевой абляции Farapulse от Boston Scientific над антиаритмическими препаратами при мерцательной аритмии.
• Получено одобрение FDA на микрокатетер TruSelect 2.6, расширяющий портфель решений для навигации и эмболизации при малоинвазивных процедурах.
• Завершена ранее объявленная программа ускоренного обратного выкупа акций на сумму $2 млрд, в рамках которой выкуплено около 40 млн акций.

К рискам вложений в акции Boston Scientific можно отнести усиление инфляционного давления как фактор роста затрат в этом издержкоемком производстве.

Аналитический отчет от 4 июня 2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 10.08.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.