Падение курса рубля связано с валютными интервенциями Банка России через юань
Индекс доллара DXY находится под воздействием следующих факторов: при повышении рисков глобального экономического спада он выполняет роль защитного актива и растет в цене, а при усилении рисков рецессии экономики США индекс падает. По сути - взаимоисключающие факторы.
Вышедшие на прошлой неделе статистические данные по темпам изменения ВВП США и потребительским расходам показали далеко не лучшую динамику, на фоне чего индекс доллара приблизился к локальным максимумам в районе 105,5, а на текущей неделе продолжил свой рост, достигнув уровня двадцатилетней давности.
С точки зрения ТА нет предпосылок для изменения текущей ситуации, индекс доллара DXY может продолжить свой рост.
Ожидания, что ЦБ повысит процентные ставки в этом месяце впервые за десятилетие, не оказали поддержки евро, на текущей неделе падение котировок продолжилось.
Причина заключается в том, что декларируемое повышение ставок слишком незначительное. Большинство трейдеров считают, что оно ограничится 25 б. п.: серьезные темпы изменения ставки для ЕЦБ неприемлемы из-за проблем с гособлигациями некоторых стран ЕС и опасениями энергетического кризиса, связанными с геополитической ситуацией.
В данных реалиях экономика США выглядит более устойчивой, чем в ЕС.
Наиболее вероятно и дальнейшее снижение евро, вплоть до паритета, на котором будет сильная поддержка, а от нее возможно коррекционное движение вверх.
Ситуация в валютной паре "доллар - рубль" кардинально поменялась по отношению к событиям предыдущей недели. Меры регулятора на ослабление рубля, сопровождаемые словесными интервенциями со стороны правительства о нежелательности такого крепкого рубля, дали свои плоды.
За три дня доллар вырос на 20%. Есть основания полагать, что тенденция продолжится, как минимум до целей, озвученных правительством, - оптимальные значения в районе 70–75 руб.
Технически валютная пара выглядит перекупленной, возможна коррекция. Но спецификой этой валютной пары является то, что рубль может падать достаточно сильными темпами без коррекций. Поэтому в данной ситуации наиболее целесообразно открывать длинные позиции на падениях котировок.
Ситуация в паре "юань - рубль" выглядит следующим образом:
Визуально она повторяет картину в паре "доллар - рубль" из-за стабильности котировок валютной пары "доллар - юань".
Однако отметим некоторые моменты, которые, на наш взгляд, являются интересными. Прежде всего, по нашему мнению, падение курса рубля связано с валютными интервенциями Банка России через юань, так как напрямую ЦБ РФ не может покупать доллары, потому что они сразу будут заблокированы.
Из-за этого в РФ кросс-курс Доллар/Юань составляет 6,51, а на международном рынке котировка пары "доллар - юань" находится на уровне 6,71. То есть явный перекос в сторону переоцененности юаня в России и возникающая арбитражная возможность на международном рынке покупать юани за доллары и продавать их в РФ за рубль, далее конвертируя рубль в доллар. Доходность арбитража - в районе 3%.
Почему до сих пор не закрыта эта арбитражная возможность, непонятно. Вероятно, китайские банки опасаются санкций и игнорируют данную арбитражную идею.