Ожидания по рынку улучшились: долгожданная коррекция - отличный повод для покупок

Наблюдавшаяся в последние дни коррекция не является разворотом восходящего тренда. Мы рекомендуем не ждать глубокой просадки цен, для которой не видим достаточных оснований, а начинать покупки уже сейчас. На ближайший месяц мы видим рынок выше.

Глобальные риски остаются высокими - долговые проблемы в Европе и США, замедляющийся рост в Китае, дорогая нефть, сдерживающая мировой рост. Однако, меры, предпринятые ЕЦБ, заметно оздоровили мировые финансовые рынки, заложив основу для будущего роста экономики и корпоративных прибылей. Мы считаем, что в ближайшее время внешняя конъюнктура будет позитивной, а "аппетит к риску" высоким.

Внутриполитические российские риски отошли на второй план, сменившись ожиданиями реформ. Формирование нового кабинета министров может усилить оптимистичные ожидания.

Наш взгляд на рынок за последний месяц в целом улучшился. В связи с пересмотром прогнозов по ценам на нефть и targets по компаниям нефтегазового сектора мы повышаем наш целевой уровень по индексу РТС на конец 2012 г с 1800 до 1900 пунктов, по индексу ММВБ - с 1750 до 1800.

Приток денежных средств в фонды EM с начала года, $ млн

Мы рекомендуем сохранять в портфелях акции наименее рискованных в нынешних условиях нефтегазовых компаний; металлургию рекомендуем сокращать; электроэнергетику увеличивать. Наши top-picks на сегодняшний день выглядят следующим образом: "ЛУКОЙЛ", "Сургутнефтегаз", ММК, "Евраз", "РУСАЛ", "МРСК Холдинг", "ИнтерРАО".