Ожидается ускорение темпов ослабления рубля

По данным ЦБ РФ, профицит текущего счета вырос за 8М22 до 183,1 млрд долл. со 166,6 млрд долл. за 7М22. 

Из пресс-релиза ЦБ следует, что ежемесячный профицит текущего счета продолжает сокращаться: в среднем за июль–август он составил 19,1 млрд долл. в месяц против 25,5 млрд долл. в месяц в 2К22.

По нашим оценкам, снижение ежемесячного профицита текущего счета продолжится до конца года и будет вызвано сжатием экспорта и восстановлением импорта. Последний, согласно данным основных торговых партнеров России, уже в июле вышел на допандемийный уровень, но сохранял отставание от прошлогодних значений. Мы ожидаем, что по итогам года профицит текущего счета достигнет отметки в 220 млрд долл.

С учетом восстановления оттока капитала в оставшуюся часть года и ростом ожиданий возобновления работы бюджетного правила, мы видим перспективы для ускорения темпов ослабления рубля. По нашим оценкам, курс USD/RUB может достичь отметки в 74 к концу года, а CNY/RUB – 10,5.