Отказ от российского газа может повлиять на привлекательность акций "Газпрома"

22.04.22 17:10 Новости и комментарии
Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям "Локо-Инвест"

Именно столько, по оценкам Бундесбанка, может потерять экономика Германии в случае полного отказа от российского газа:

  • В денежном выражении это 180 млрд евро
  • Альтернативные оценки немецких экспертов ранее допускали потерю до 3% ВВП
  • Германия закупает в РФ около 60 млрд м3 газа или чуть более 40% всех поставок в ЕС (=145 млрд м3 из общего экспорта в 204 млрд м3)
  • Прогноз МВФ допускает рост немецкой экономики на 2.1% в 2022 и небольшое ускорение до 2.7% в 2023
  • На Германию приходится чуть более 20% ВВП Евросоюза, который, по оценке МВФ, в этом году вырастет на 2.9%

А что думаем мы?

  • Власти Германии реалистичны в оценке издержек отказа от российского газа и других энергоносителей, помимо роста инфляции напрямую пострадают отдельные секторы экономики
  • Эти цифры могут повлиять на позицию страны в ходе обсуждения нового пакета санкций против РФ, которое может усилиться со следующей недели после выборов во Франции
  • Однако не стоит недооценивать планы ЕС по постепенному сокращению поставок энергоносителей из России, активнее это будут делать страны с доступной СПГ-инфраструктурой (например, Италия, Польша) уже в этом году  

Почему это важно?

  • Любое снижение физических поставок газа краткосрочно будет компенсировано ростом спотовых цен, но средне/долгосрочно это чревато сокращением доли РФ на рынке Европы
  • Переориентация на Восток/Азию потребует строительства дополнительной инфраструктуры, поставки газа на внутренний рынок менее привлекательны, чем экспорт – все это будет влиять на привлекательность и справедливую стоимость акций Газпрома
  • Изменение поставок газа влияют на объемы экспорта (=курс рубля), нефтегазовые доходы бюджета (около 20% от них, в 2022 доля может вырасти до 30%)

Комментарии

fn783099 24.04.22 00:43
Прибыль Газпрома будет расти за счет переработки. Амурский ГПЗ, Усть -Луга и Т.Д.
германик 22.04.22 19:22
Экономическая составляющая и прибыль последнее!... Продажа газа без учёта прибылей----предательство!... "Национальное достояние" по пропаганде  за юани и дёшево!...Где же национальные интересы? ...  Дружба дружбой, а табачок врозь!!!
германик 22.04.22 19:16
Китай будет покупать задёшево!... А Газпрому всё равно!... Лишь бы покупали!
Загружаем...