Отчетность Uber оправдывает позитивный взгляд на акции компании

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по акциям Uber Technologies с целевой ценой $94,02, что предполагает потенциал роста на 35% от текущего ценового уровня. Отчет за 3-й квартал 2024 года оправдал нашу уверенность в высоких темпах роста операционных и финансовых показателей, а также еще раз подсветил суть стратегии компании по расширению на территории Северной Америки и приверженность к полному переходу на электромобили в ближайшем будущем.

Uber Technologies Inc. — ведущий американский оператор автомобильных перевозок, обеспечивающий клиентов технологической платформой, которая позволяет соединить пассажира и водителя эффективно и быстро, а также сделать поездку максимальной комфортной.

Сильный финансовый отчет. Согласно отчету компании за 3-й квартал 2024 года, выручка Uber выросла на 22% г/г, до $11,1 млрд, самую сильную динамику показали сегменты перевозки пассажиров — на 26% г/г, до $6,4 млрд, и доставки — на 18% г/г, до $3,4 млрд. Такие результаты произошли благодаря увеличению месячного количества уникальных пользователей платформы Uber на 13% г/г, до 161 млн человек, и увеличению числа поездок на 17% г/г, до 2,8 млрд. Чистая прибыль Uber подскочила с $221 млн в 3-м квартале 2023 года до $2,5 млрд в аналогичном квартале 2024 года. Также стало понятно, что компания активно пытается расширить свое присутствие за рубежом, самый активный рост выручки, на 25% г/г, пришелся на регион «Европа, Ближний Восток и Африка». Помимо этого, как сообщается в отчете, вместе с приобретением 8,4 млн выпущенных акций Delivery Hero, Uber подписала соглашение о покупке 100% тайваньского бизнеса Delivery Hero — FoodPanda Taiwan за $950 млн. 

Ключевые факторы роста — развитие рынка наземных пассажирских перевозок и увеличение спроса на платформу Uber. Согласно прогнозу Mordor Intelligence, рынок райдхейлинга вырастет до 2029 года на 9,64% CAGR, а рынок такси — на 9,01% CAGR. Uber будет оставаться одним из лидеров рынка из-за высокого спроса на платформу компании, о котором говорит повышающееся двузначными цифрами с момента ее размещения месячное количество уникальных пользователей. 

Стратегия. Uber Technologies видит стратегической целью сделать полноценный уклон в сторону электромобилей (EV) к 2040 году. В целях реализации своей стратегии Uber Technologies подписала соглашение о сотрудничестве с BYD, крупнейшим производителем электромобилей в мире. Соглашение позволит внедрить платформу Uber более чем в 100 000 электромобилей, чтобы таким образом компания распространила свой продукт на Европу и Латинскую Америку, а в перспективе и на Австралию, Канаду, Новую Зеландию и Ближний Восток. Также компания анонсировала возвращение на датский рынок, расширение в Индии и Бразилии. Кроме того, Uber подписала множество соглашений, позволяющих ускорить экспансию на новые рынки, как, например, с Turo, крупнейшим каршеринговым маркетплейсом. 

По нашим оценкам, акции Uber имеют потенциал роста на 35%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/Sales NTM и P/ENTM относительно аналогов предполагает таргет $94,02. 

Ключевыми рисками мы видим ухудшение глобальной экономической конъюнктуры, рецессию на рынке жилой недвижимости США и напряженность в отношениях Китая и США.

Аналитический отчет от 29.10.2024 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 22.11.2024.

** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.