Особый интерес для ЦБ представляет не сезонная динамика, а изменения стабильных компонент инфляции
Они остаются ниже целевого уровня ЦБ и постепенно замедлялись в последнее время
Бирюков Павел
аналитик "Газпромбанк"
На неделе с 6 по 12 сентября дефляция в России замедлилась: потребительские цены снизились на 0,03% н/н после 0,13% ранее.
Основная причина замедления спада потребительских цен – прекращение сезонной дефляции овощей в связи с сильным похолоданием.
В преддверии заседания ЦБ особый интерес представляет не сезонная динамика, а изменения стабильных компонент инфляции. По нашим оценкам, они остаются ниже целевого уровня ЦБ и постепенно замедлялись в последнее время. Их динамика обусловлена сдержанным потреблением, дополнительное сжатие которого мы отмечаем с сентября.
Поэтому, с учетом незначительного ухудшения инфляционных ожиданий населения в сентябре, мы ожидаем снижения ключевой ставки на 50 б.п. до 7,5% на заседании ЦБ 16 сентября.