Переговоры в Стамбуле оказали минимальное влияние на рынок

Мировые рынки открываются в позитивном настроении: индексы в Азии обновляют максимумы вслед за Уолл-стрит, на фоне серии торговых соглашений, заключённых США с Японией, Филиппинами и Индонезией. ЕС и Вашингтон близки к договорённости о введении ограниченных пошлин и снятии барьеров по части товаров, а США и Китай готовятся к переговорам в Стокгольме.

Сезон отчётности в США идёт на подъёме: уже 85% компаний из числа отчитавшихся в S&P 500 превзошли ожидания. В центре внимания остаются технологические гиганты — Alphabet подтолкнула вверх фьючерсы, отчитавшись лучше прогноза и раскрыв амбициозные планы инвестиций. При этом растут опасения по поводу перспектив рынка предметов роскоши: LVMH ожидает падения продаж третий квартал подряд, а Kering отчитается на следующей неделе. Белый дом анонсировал визит Трампа в ФРС, что усиливает напряжение вокруг регулятора. В фокусе дня — заседание ЕЦБ, пресс-конференция Лагард, PMI по США и Европе, данные по безработице и продажам жилья в США, а также отчётность крупных компаний по обе стороны Атлантики.

Российский рынок встречает приближающееся заседание Банка России на позитивной ноте, несмотря на частичную фиксацию прибыли в отдельных бумагах: индекс Мосбиржи прибавил более 200 пунктов за неделю, достигнув уровня 2830, несмотря на дивидендные отсечки по Сберу и другим крупным эмитентам. Основным драйвером ралли стали ожидания пятничного заседания ЦБ: снижение ключевой ставки на 200 б.п. до 18 % уже заложено в котировки, и в центре внимания окажется риторика регулятора относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Недельная дефляция составила −0,05 %, годовая инфляция замедлилась до 9,17 % — эти данные формируют основу для дальнейшего снижения ставки и восстановления потребительского спроса.

Если ЦБ не только снизит ставку, но и обозначит перспективы дальнейших шагов — через формулировки в пресс-релизе или заявления председателя — это может стимулировать приток ликвидности и открыть путь индексу Мосбиржи к уровню 2900 с потенциалом тестирования 3000. В отсутствие таких сигналов рост, скорее всего, останется ограниченным, а индекс продолжит колебаться в диапазоне 2800–2850 пунктов.

На геополитическом фронте переговоры в Стамбуле оказали минимальное влияние на рынок: даже сдержанные заявления представителя Кремля о том, что «прорыва ждать не стоит», не нарушили позитивный настрой. Это указывает на то, что геополитика в текущей фазе скорее фон, чем драйвер, но может вновь выйти на первый план при новых событиях.

Дополнительным фактором для движения рынка станет отчетность металлургов: сегодня свои результаты представит ММК. Прогноз предполагает EBITDA на уровне 22 млрд ₽ и отрицательный свободный денежный поток. Если отчет окажется хуже ожиданий, акции ММК и сектора могут потянуть индекс вниз. В случае же сильных цифр возможна краткосрочная спекулятивная поддержка и рост.