Ослабление рубля сопровождается притоком бюджетных средств и бегством в наличные

В четверг основные зарубежные валюты обновили очередные пики на российской бирже с весны 2022 года. Доллар поднимался до 93,85 руб., евро — выше 102 руб., а юань — до 12,9 руб. Указанные максимумы были достигнуты еще в первой половине дня, и в последующие часы валютные пары скорректировались, хотя и оставались к завершению рабочего дня в плюсе. Отметим при этом, что резко усилившийся к концу прошлой недели спрос банков на ликвидность в юанях, по-видимому, был полностью удовлетворен и сошел на нет. Так, если в конце июня банки привлекли у ЦБ РФ более 4 млрд юаней в рамках операций «валютный своп», то на текущей неделе объем привлечения сократился ко вторнику до минимума, а вчера сделки по привлечению у регулятора отсутствовали.

Резкое ослабление рубля сопровождается очередной волной оттока наличных из банковского сектора. Так, согласно данным ЦБ, чистый отток наличных за неделю составил 116 млрд руб. — это больше, чем регулятор зафиксировал 23 июня (105 млрд руб.). Для сравнения, чистый отток наличных в мае составил 150 млрд руб. Частично спрос на наличные в начале июля может быть обусловлен сезонным фактором (отпуска, туристические поездки и т.п.). Так, годом ранее в первую рабочую неделю июля из банковского сектора ушло 129 млрд руб.

С точки зрения уровня ликвидности банковского сектора, отток наличных почти не замечен, так как с избытком компенсируется возобновившимся притоком бюджетных средств. Так, чистый приток ликвидности по бюджетному каналу с конца июня почти достиг 0,5 трлн руб. Приход бюджетных средств позволил несколько восстановить показатель структурного профицита ликвидности после минимумов в конце июня и скорректировал ставки МБК (накануне значение Ruonia потеряло еще 4 б.п., достигнув недельного минимума — 7,31%).