Оптимизм стремительно возвращается на рынки, соглашение с Грецией может быть достигнуто уже в субботу

Греческая драма завершается без трагических последствий

Итак, оптимизм стремительно возвращается на рынки. Благодаря предпринятым жестким мерам по запрету продаж, китайский фондовый рынок вырос на 5% второй день подряд. Нефть в пятницу показала 59.50 долл. за баррель Brent при том, что еще на этой неделе была на 55.10. Доллар/рубль в пятницу опускался до 56.30. А пара евро/доллар поднималась до 1.1213. Аналитические ленты пишут о том, что евро растет на оптимизме по поводу заключения соглашения Греции с ЕС. Действительно, в четверг за пару часов до истечения срока Ципрас представил в ЕС детализированный план реформ, который мало чем отличается от условий, от которых он отказался две недели назад, вынеся вопрос на референдум. План реформ, подготовленный с помощью французских советников и экспертов, предполагает сокращение расходов и налоговые изменения на сумму около 13 млрд. евро, включает изменение ставки НДС, размера пенсий и повышение пенсионного возраста до 67 лет к 2022. Взамен Ципрас просит 53.5 млрд. евро до 2018 года. Предложение Ципраса уже получило положительную оценку от президента Франции Олланда, который сообщил, что "предложения Греции серьезны и вызывают доверие". А глава Еврогруппы Диссельблюм заявил, что международные кредиторы могут озвучить оценку новых предложений Греции сегодня. Более того, сообщается, что если соглашение с Грецией будет достигнуто в субботу, чрезвычайный саммит Евросоюза в воскресенье, на котором предполагалось решить судьбу Греции, проводиться не будет. Министр финансов США Лью заявил, что Греция приближается к заключению соглашения и высказался за снижение долгового бремени Греции при условии включения механизмов, гарантирующих выполнения требований по реформам.

В общем, есть все основания считать, что греческая драма в трагедию не превратится. Все-таки в последний момент стороны пришли к соглашению, просто потому, что обратное было бы невыгодно всем участникам процесса, а было бы выгодно другим игрокам (например, России или Турции). Тем не менее, несмотря на все страсти, на паре евро/доллар за последние недели, по сути, вообще ничего не произошло, пара как была в консолидационном диапазоне между 1.0950 и 1.1450, так в нем и остается. Мы же продолжаем рассчитывать на существенный рост евро в район 1.20/1.25 в ближайшие полгода, и связано это будет отнюдь не с благополучным разрешением ситуации в Греции, а банально с необходимостью для США обесценить явно перегретый доллар, который вредит промышленности США. Сделать это можно будет просто задержкой в повышении ставки ФРС. Так, представитель ФРС Эванс заявил, что предпочел бы при нынешних условиях провести первое повышение ставки в середине 2016 года (ранее он говорил о начале 2016 года). На самом деле мы полагаем, что США вообще не повысят ставку, а вынуждены будут начать QE4 в следующем году, иначе американский фондовый рынок постигнет такая же участь, как только что - китайский, то есть, участь по сценарию 2007-2008 годов.