Операционные результаты ММК не принесли сюрпризов

«Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) 18 апреля объявил операционные результаты за 1 квартал 2023 года:

Группа ММК в I кв. 2023 г. увеличила производство стали на 8,1% к IV кв. до 3,058 млн тонн.

Продажи металлопродукции группы составили 2,76 млн тонн, повысившись на 2,8% кв/кв и сократившись на 4,3% г/г. Продажи премиальной продукции остались на уровне предыдущего квартала, составив 1,173 млн тонн. Доля такой продукции в портфеле продаж составила 42,5% (43,8% кварталом ранее).

В целом никаких сюрпризов мы не увидели. Рост продаж в квартальном сопоставлении, по данным ММК, связан в первую очередь с благоприятной конъюнктурой на основных рынках сбыта. При этом продажи турецкого актива значительно сократились вследствие ограничений, связанных с землетрясением. Из-за проблем в Турции наблюдался и спад показателей компании в годовом сопоставлении. Никаких ценовых ориентиров ММК не раскрыл. При этом компания ожидает во втором квартале сохранения достаточно благоприятной конъюнктуры на внутреннем рынке, а также активизации спроса на фоне сезонного повышения строительной активности.

Что делать инвестору. По-прежнему сохраняем нейтральный взгляд на акции ММК. В секторе «Металлов и добычи» у нас есть актуальная инвестидея по акциям «Русала» с целью 52 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 22,4%).

Динамика акций. За 12 месяцев акции ММК подорожали на 3,25%, за 5 лет — подешевели на 12%. Индекс Мосбиржи за те же периоды вырос на 11,25% и 16,25% соответственно. Бумаги торгуются выше 50/100/200-дневных МА и выглядят перекупленными.

Самые перекупленные в отраслевом индексе «Металлов и добычи» — обыкновенные акции «Мечела», тогда как перепроданных бумаг в секторе нет.