Одним из бенефициаров решения "Детского мира" может стать OZON
Событие. Совет директоров «Детского мира» (DSKY), как стало известно 7 ноября, планирует рассмотреть решение о поэтапной трансформации компании в частный бизнес. Процедура предполагает реорганизацию ПАО «Детский мир» в ООО «Детский мир», частичный переход акционеров из публичной компании в непубличную и предложение о продаже акций ПАО для акционеров, не перешедших в ООО. Предполагается, что после завершения реорганизации и частичного перехода акционеров в ООО «Детский мир» в 2023 году «дочка» ритейлера предложит акционерам выкупить у них акции по рыночной цене.
Она будет определена советом директоров на уровне не ниже средневзвешенной цены акций на Московской бирже за шесть месяцев, предшествующих дате направления оферты. «Детский мир» обратится в правкомиссию по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ с просьбой предоставить разрешение на выплаты в рублях за проданные акции инвесторам-нерезидентам из недружественных государств на указанные ими счета, минуя счета типа «С». Ритейлер также отметил, что не планирует выносить вопрос о выплате промежуточных дивидендов по результатам девяти месяцев 2022 года.
Наш взгляд на событие. Вряд ли данную новость можно назвать позитивной для миноритарных акционеров компании. Впрочем, долгосрочные перспективы «Детского мира» вызывали у нас большие вопросы в свете постоянно усиливающейся конкуренции за место под солнцем с крупнейшими универсальными маркетплейсами (речь, в первую очередь, про Ozon и Wildberries).
Тем не менее в краткосрочной перспективе ритейлер мог бы порадовать держателей дивидендами, однако этого, видимо, уже не произойдет. Впрочем, с учетом необходимости аккумулировать средства на выкуп, решение выглядит логично. Отметим также, что за последние 6 месяцев к настоящему моменту средневзвешенная цена акции «Детского мира» составила порядка 75 рублей. Данный ориентир теперь можно считать верхней границей для котировок компании в обозримой перспективе.
Динамика акций. Акции «Детского мира» в понедельник, 7 ноября, по состоянию на 15:50 мск снижались на 9,6% до 65,52 руб. и были лидерами падения в потребительском секторе. При этом потребительский сектор рос на 0,3%, а индекс МосБиржи на 2%. Поэтому бумага была значительно хуже сектора и значительно хуже рынка.
Что делать инвестору. Объективно негативная новость для акционеров «Детского мира» предполагает, что одним из бенефициаров решения компании может стать OZON
У нас есть актуальная идея по бумагам «Озона», цель 2500 руб.