Очередная серия эпопеи «Shutdown»
Бюджет США: очередные антирекорды
Данные по бюджету США даже пессимистов продолжают немного удивлять, доходы бюджета в ноябре составили $274.8 млрд (+9% г/г), но расходы растут намного веселее и составили 588.8 млрд (17.6% г/г). В итоге дефицит бюджета в ноябре составил $314 млрд, став рекордным для этого месяца и превысив дефицит ноября прошлого года на 26%. В ноябре рост дефицита отчасти связан с трансфертом $47 млрд в пользу FDIC, «банкопад» весной обошелся бюджету достаточно дорого. Но, даже если убрать этот фактор дефицит останется рекордным, что обусловлено ростом расходов на обслуживание долга, расходов на социалку и медицину, оборонных расходов.
Доходы за последние 12 месяцев составили $4.55 трлн (-7.2% г/г), расходы с коррекцией на искажения, связанные со студенческими кредитами выросли до $6.62 трлн (+12.6% г/г), все это привело к тому, что совокупный дефицит бюджета за 12 месяцев составил $2.07 трлн (~7.6% от ВВП). Рост расходов пока безостановочный, хотя немного подкорректирует ситуацию с дефицитом некоторое восстановление доходов бюджета весной, но сам дефицит останется крайне высоким.
Пока бюджет продлен только до 19 января/2 февраля, так что ждем новой серии эпопеи «Shutdown», причем чем дальше, тем более жесткой будет торговля вокруг бюджета.
Относительно заседания ФРС сегодня: базовая инфляция остается высокой, инфляционные ожидания около 3-3.5%, рынок труда в целом пока еще неплох, бюджетный стимул огромен, а денежно-кредитные условия существенно смягчились – все это скорее требует жесткой риторики ФРС, но рынок не особо будет верить Пауэллу в этот раз. Поэтому основное будет в прогнозе ФРС по ставке и инфляции на следующий год, хотя и в прогнозы центральных банков рынок тоже все меньше верит...
