Обзор крипторынка: биткоин +22%, альткоины +20-70%. Разбираем причины ралли

Прошлая неделя завершилась при отмене заседания SEC и двойном регуляторном вакууме. Все три блокирующих фактора были «разблокированы» на текущей неделе, что и объясняет взрывную реакцию рынка.

Неделя началась с уровня около $62 800–64 300, а к пятнице BTC поднимался до $79 000–79 447, закрепившись затем в районе $75 000–77 000. Недельный прирост составил порядка 25%, что делает это лучшей недельной динамикой более чем за два года, и одним из сильнейших всплесков за многие месяцы.

Макропоказатели крипторынка

Общая капитализация рынка (TOTAL) выросла с $2,14 трлн в начале недели (17 августа) до $2,62 трлн (23 августа), прирост составил +22,4%, капитализация альткоинов без учёта Биткоина и Эфира (TOTAL3) выросла с $654 млрд до $790 млрд, прирост составил более скромную величину +20,8%. Неделя была не просто «биткоин-ралли», а широкомасштабным восстановлением, рост распределился по всему рынку, включая мелкие и средние альткоины, а не сконцентрировался в одном активе.

Эффект четырех

Ключевых причин для разворота было четыре, они наложились друг на друга, создав кумулятивный эффект.

Во-первых, макроэкономический триггер со стороны долгового рынка. Решение Минфина США удвоить объём выкупа долгосрочных облигаций с $2 млрд до $4 млрд за операцию с 9 сентября. Пожалуй, это был главный спусковой крючок, биткоин исторически положительно реагирует на расширение ликвидности. Снижение доходности 30-летних казначейских облигаций дополнительно поддержало спрос на рисковые активы.

Во-вторых, регуляторный фактор. В среду, 19 августа, состоялась встреча в Белом доме с участием Трампа, глав Coinbase, Ripple, Gemini, Chainlink Labs, Robinhood, а также председателя SEC Пола Аткинса и главы CFTC Майкла Селига. На ней Трамп подтвердил курс на превращение США в мировую криптостолицу и публично призвал Конгресс принять CLARITY Act, закон, который должен наконец разграничить, что из криптоактивов регулируется как ценные бумаги, а что как биржевые товары. Сам законопроект пока застрял в Сенате с процедурным голосованием, намеченным на сентябрь. Параллельно SEC опубликовала проект регулирования цифровых активов, предлагающий два исключения для регистрации криптопроектов, привлекающих капитал. А глава CFTC Майкл Селиг анонсировал, что агентство начнёт разработку собственных правил для крипторынка даже в случае провала CLARITY Act.

В-третьих, механика короткого сжатия (шорт-сквиз). Резкое движение цены заставило закрываться держателей коротких позиций. За час было ликвидировано более $1,2 млрд шортов, за 24 часа – рекордные $2,7 млрд, совокупно с начала ралли – более $4,3 млрд.

В-четвёртых, возврат институционального спроса через ETF. Спотовые BTC-ETF показали четыре дня подряд чистых притоков, на пике – $606,3 млн в четверг 21 августа. BlackRock IBIT привлёк $284,74 млн в среду и продолжил лидировать.

Как повели себя другие лидеры сектора криптоактивов

Главный вывод: альткоины не просто повторили движение биткоина, а системно его обогнали. Классическая картина «risk-on» ралли, когда рост аппетита к риску транслируется в более высокую бету альткоинов. По данным CoinMarketCap на конец недели, из ТОП-300 монет по капитализации выросли около 280, снизилось лишь около 20, соответственно рост уже не ограничивался Биткоином и Эфиром, а распространился на широкий круг альткоинов.

Ether (ETH) максимальный рост на 35%, Solana (SOL) прибавляла около 37% в пике, но за выходные растеряла часть роста. XRP стал лидером недели с приростом до 71%. Актив полностью отыграл потери с середины мая и вышел на тестирование сопротивления $1,55.

Bitcoin Cash (BCH) рос на 50%, Dogecoin (DOGE) – на 44,5%, Cardano (ADA) – на 48%, Chainlink (LINK) – на 34%, Avalanche (AVAX) – на 31%, а Zcash (ZEC) – до 83%. Токен Hyperliquid (HYPE) обновил исторический максимум около $77, прибавив 45% за неделю. При этом BNB вырос заметно скромнее – около 20% за неделю, а TRON почти не двигался – рост всего 6% в пиковом значении за неделю.

Причины различия динамики альтов и биткоина

Альткоины структурно более волатильны и менее ликвидны, чем биткоин, поэтому в фазе risk-on любой приток капитала и снятие шортов даёт им относительное более сильное движение.

Наличие точечных катализаторов у лидеров роста

XRP – самый показательный случай. Технологическая база актива в сочетании с позитивным новостным фоном стимулирует инвестиционные притоки.

Hyperliquid (HYPE) отреагировал на персональный, адресный комментарий: Трамп заявил, что CFTC работает над тем, чтобы вывести бессрочные (perps) торги Hyperliquid в США в полностью легальном формате.

Solana получила дополнительный импульс от технологической повестки – ожидаемого крупного обновления консенсуса Alpenglow, а также от повышенной спекулятивной активности вокруг мемкоинов и airdrop-ожиданий в экосистеме Solana.

Zcash и в целом «приватность» как нарратив – отдельная тема ротации капитала в узкий сегмент privacy coins, наложившаяся на общий подъём рынка. Помимо privacy-нарратива, ключевым катализатором ZEC стала подача Grayscale заявки в SEC на конвертацию Zcash Trust в спотовый ETF – потенциально первый privacy coin ETF в США.

Аутсайдеры недели тоже объяснимы

BNB и TRON выросли заметно слабее рынка. Для TRON это, вероятнее всего, признак того, что капитал на этой неделе шёл в «истории с драйвером» (регуляторным, технологическим, персональным), а актив просто последовал за общим фоном без опережающей динамики.

Механика ликвидаций усилила разброс

Поскольку в деривативах по разным альткоинам была разная концентрация коротких позиций, сила сжатия шортов также была разной. Там, где шортов было больше относительно объёма, процентный скачок цены оказывался сильнее, что частично объясняет, почему XRP и BCH дали кратно больший процентный прирост, чем биткоин, при в целом одном и том же макро- и регуляторном фоне.

Если вы верите в перспективы криптовалют и интересуетесь инвестициями в связанные с ними инструменты, с «Финамом» доступны такие вложения. «Финам» первым на рынке предлагает деривативы на криптовалюты. Это решение ориентировано на квалифицированных инвесторов, заинтересованных в хеджировании, реализации спекулятивных стратегий и эффективной диверсификации портфеля.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.