Обвал акций «Самолета» продолжается
Со своих максимумов акции «Самолета» упали уже более чем в 20 раз, так и не достигнув целевой справедливой цены в 6500 руб., которую когда-то озвучивал менеджмент. С допэмиссией в свое время сильно пожадничали (она могла бы решить часть проблем), а теперь проблемы с долгом можно закрыть только за счет внешних вливаний со стороны какого-нибудь крупного банка, что, естественно, предполагает большую допэмиссию, либо бесконечные реструктуризации кредитов.
В целом, всё это было вполне ожидаемо, и о проблемах компании я писал практически в каждом обзоре. Сейчас чистый долг почти 425 млрд руб. уже после вычета средств на счетах эскроу. Даже при ставке финансирования ниже 10% компания будет оставаться в минусах, а до такого добра еще дожить надо.
Что будет дальше?
Некоторые аналитики опасаются, что «Самолет» может уйти с биржи как ПИК, поэтому акции и падают. Может так и будет, но, на мой взгляд, это уже не имеет особого значения, так как акции не выглядят привлекательно даже в позитивных сценариях.
Другой вопрос, что с банкротством и обслуживанием облигаций рисков меньше. «Самолет» - слишком крупный застройщик и с высокой долей вероятности государство его спасёт.
Всего 3 года назад сложно было представить, что «Самолет» со своим лобби окажется в такой ситуации, но фундаментал все решил. Будем наблюдать за ситуацией дальше. Снижение ставки ЦБ на паузе, а это значит, что проблем у компаний впереди еще очень много.
Комментарии