Общий инфляционный фон в США на уровне 5-6% пока остается актуальным, что не даст ФРС спокойствия
Инфляция в США: продолжаем притормаживать. В августе цены на бензин продолжали свой спуск вниз (-12%) – это главный фактор снижения инфляции. Приседали и оптовые цены на подержанные автомобили. На этом фоне снизились инфляционные ожидания (4.8% - Мичиган, 5.7% - ФРБ Нью-Йорка). Региональные индексы деловой активности тоже в основном демонстрировали замедление роста отпускных цен, хотя в большинстве своем оставались на повышенных уровнях, а в Нью-Йорке даже намного ускорился рост. В целом инфляционное охлаждение со стороны факторов издержек здесь очевидно. Правда Дж.Йеллен уже стращает ростом цен на бензин в конце года, что снова может вернуть эти факторы в строй. Тем более, что прекратятся продажи нефти из стратегического резерва США (октябрь), а в декабре G7 будет пытаться организовать потолок цен на российскую нефть, сделка с Ираном сорвалась и т.п.
Но инфляционные драйверы со стороны рынка труда пока остаются сильными, зарплаты продолжают расти, а рынок труда остается в жестком дефиците. По данным ФРБ Атланты рост зарплат в август оставался на рекордных уровнях. Это ведет к более активному росту цен на услуги, что мы в реальности и видим. Также в официальную инфляцию продолжит транслироваться рост цен на аренду и жилье – это процесс очень инерционный.
Сегодня выйдут данные по инфляции в США и есть шансы увидеть их ниже ожиданий рынка, в первую очередь за счет фактора цен бензин. Но это тоже краткосрочная история, общий инфляционный фон на уровне 5-6% пока остается актуальным, что не даст ФРС спокойствия...
