Облигации Вернулись. Почему Вы, возможно, захотите приобрести некоторые из них и что купить
Прямо сейчас у большинства инвесторов и аналитиков есть ощущение, что в какой-то момент повышение ставок ФРС вызовет значительное замедление экономики, возможно, даже полномасштабную рецессию. Существуют разногласия относительно того, когда это произойдет и насколько серьезным оно будет, но очень немногие верят, что этого можно полностью избежать. По их мнению, пока все шло довольно хорошо, но приближается зима.
Итак, что же делать инвесторам, имеющим наличные на своих счетах? Хранение наличных денег приводит к отрицательной реальной доходности после учета инфляции, и мы все знаем, что в какой-то момент в будущем акции будут стоить дороже, чем сейчас, но имеет ли смысл покупать что-то, что, по вашему мнению, скоро подешевеет?
Однако в наши дни многие люди, похоже, забывают о том, что в традиционном портфеле акции и наличные деньги - не единственные варианты. Облигации какое-то время были в немилости, и на то есть веские причины, но можно привести аргумент, что покупать их сейчас имеет больше смысла, чем в течение тридцати лет.
За последние сорок или около того лет отношение инвесторов к облигациям претерпело несколько различных стадий эволюции. Еще в начале 1980-х, когда доходность 10-летних облигаций США превышала 10%, вас считали дураком, если у вас их не было. Даже при высокой инфляции такого рода проценты обеспечивали защиту от волатильности фондового рынка, которая считалась необходимой даже для долгосрочных инвесторов, и разделение примерно 60/40 между акциями и облигациями в портфеле каждого имело смысл. Те, у кого были собственные облигации, получили такую доходность и даже больше, потому что в случае с облигациями высокая доходность означает низкие цены, и наоборот. Итак, когда доходность начала падать, цены выросли, и эта большая доходность была дополнена увеличением капитала. Так продолжалось около тридцати лет, и целое поколение инвесторов стало воспринимать облигации как “безопасные”, с почти гарантированной доходностью.
Затем наступила рецессия 2008/2009 годов, или, точнее, реакция центральных банков на нее.
Снижение процентных ставок было нормальным, ожидаемым денежно-кредитным ответом на рецессию, но после тридцати лет снижения ставок эти сокращения начались с беспрецедентно низкого уровня. Они также были дополнены “количественным смягчением”, политикой, в соответствии с которой центральные банки по всему миру покупали активы с фиксированным доходом за деньги, которых ранее не существовало и которые они создали несколькими нажатиями клавиш, увеличивая количество денег в системе, одновременно повышая цены на облигации и, следовательно, еще больше снижая доходность. В результате нулевые или близкие к нулю процентные ставки в
Источник nasdaq.com, автоматический перевод