Крах рынка облигаций все ближе

Крах рынка облигаций становится все ближе, предупреждает Bloomberg в публикации «Большой пузырь облигаций «лопнул» в худший с 1949-го год».

В пятницу 5-летние облигации Великобритании упали максимально с 1992 года, 2-летние казначейские облигации США падают 12 дней подряд, это самый длинный цикл снижения с 1976 года. Стратеги Bank of America Corp. заявили, что рынки государственных облигаций находятся на пути к худшему году с 1949-го, когда Европа восстанавливалась из руин Второй мировой войны.

Разворот центробанков в монетарной политике оказал серьезное влияние на все - от цен на акции до нефти, поскольку инвесторы готовятся к замедлению экономического роста.

«Эти облигации торгуются как облигации развивающихся рынков, и самый большой финансовый пузырь в истории - суверенные облигации - продолжает сдуваться», -  сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group.

Масштаб ожидаемого повышения процентных ставок, вероятно, только усугубит потери рынка казначейских облигаций, поскольку в предыдущих циклах ужесточения денежно-кредитной политики доходность, как правило, приближалась к целевой ставке ФРС.

На данный момент только чувствительные к внешней политике казначейские облигации торгуются с доходностью выше 4%, при этом 5-летние облигации ненадолго преодолели эту отметку в пятницу. В пятницу 10-летние облигации достигли 3,82%, что является 12-летним максимумом. 

«В связи с предстоящим повышением ставок ФРС и количественным ужесточением, а также возможным увеличением выпуска государственного долга в будущем на фоне сокращения покупателей казначейских облигаций, все это просто означает повышение ставок», - сказал Глен Капело, управляющий директор Mischler Financial. «Доходность за 10 лет определенно приблизится к 4%».

На предстоящей неделе рынок может снова столкнуться с волатильностью из-за публикации данных по инфляции и публичных выступлений официальных лиц ФРС, включая вице-председателя Лаэля Брейнарда и президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса. Кроме того, продажа новых двух-, пяти- и семилетних казначейских облигаций, вероятно, подстегнет волатильность торгов по этим инструментам, поскольку рынок обычно стремится к дисконту перед аукционами. Неделя также ознаменует конец месяца и квартала, обычно это время снижения ликвидности и повышенной волатильности, поскольку финансовые менеджеры корректируют портфели.