26.06.08 12:03 Поделиться

ОАО "НЕФАЗ": крупный производитель автосамосвалов и автобусов

трейдер "Экосейфинвест"

Акции НЕФАЗ 163,5₽ 8,28%

"НЕФАЗ" (Нефтекамский автозавод) - дочернее предприятие ОАО "КАМАЗ", которое занимается выпуском автосамосвалов и автобусов на шасси "КАМАЗ", а также производит прицепы, полуприцепы и прицепы-цистерны. Благодаря использованию шасси "КАМАЗ" и наличию свободных производственных мощностей по производству автосамосвалов, НЕФАЗ имеет небольшие потребности в инвестициях в ближайшие годы. Быстрый рост рынка грузовых автомобилей и высокий потенциал рынка автобусов позволяют надеяться и на рост финансовых показателей НЕФАЗа и делают инвестиции в акции ОАО "НЕФАЗ" привлекательными.

Мы провели оценку обыкновенных акций ОАО "НЕФАЗ" методом рыночных сравнений. Согласно нашим расчётам, справедливая стоимость 1 обыкновенной акции компании составляет $52,7, что подразумевает потенциал роста в 25,5% и соответствует рекомендации "Покупать".

Основными драйверами роста компании являются:

Рост рынка грузовых автомобилей, доля которых в выручке НЕФАЗа составляет более трети, в 2007 году составил 32,6%, и в ближайшие годы высокие темпы роста этого рынка должны сохраняться благодаря увеличению темпов строительства объектов инфраструктуры.

Нефтекамский автозавод станет одним из бенефициаров переключения спроса с автобусов малого класса на автобусы большого класса, а также высокого отложенного спроса муниципалитетов, которые только недавно получили средства и возможность обновить автопарки своих городов.

Возможное повышение пошлин на подержанный импорт грузовых автомобилей станет дополнительным драйвером роста спроса на продукцию российских компаний, что позитивно отразится на их финансовых показателях и фундаментальной стоимости.

НЕФАЗ занимает в России около 50% высокорентабельного рынка по производству прицепов-цистерн.

Материнская компания – ОАО "КАМАЗ" - в конце 2008 года планирует проведение IPO, которое может стать драйвером роста стоимости акций её дочерних компаний.

Все публикации про НЕФАЗ Аналитика: обзор рынка и прогнозы