Новые индексы Мосбиржи с целевой датой

Многие инвесторы отдают предпочтение долгосрочным вложениям. Такие стратегии обеспечивают возможности для получения стабильного и прогнозируемого дохода даже в условиях высокой рыночной волатильности. В связи с этим Московская биржа приняла решение о введении четырех новых индексов, каждый из которых имеет определенную целевую дату.

Что такое индексы с целевыми датами

На российском рынке торгуются акции около 200 компаний. Выпуском облигаций занимаются приблизительно 400 эмитентов. Постоянно следить за изменениями котировок такого большого количества ценных бумаг невозможно. Но инвесторам необходимо иметь представление об общей ситуации на рынке и в отдельных отраслях. Важное значение имеют данные о динамике котировок активов крупных компаний. Для получения необходимой информации используются биржевые индексы. С их помощью можно отследить изменения стоимости ценных бумаг, соответствующих определенным критериям. На основании анализа можно сделать выводы о предстоящих трендах.

Расчетом индексов занимаются биржи. Результаты вычислений выражаются не в рублях или в процентах, а в пунктах. На сегодняшний день инвесторы имеют возможность работать с индексами акций, облигаций, ценных бумаг отдельных отраслей и т. д. Постепенно перечень доступных бенчмарков расширяется.

26 марта 2025 года Московская биржа приступила к расчетам четырех индексов с целевыми датами. Каждому из них соответствует определенный горизонт планирования: 5, 10, 15 и 20 лет. С течением времени доли активов в составе бенчмарка будут подвергаться корректировкам.

Внимание! Индексы с целевыми датами представляют собой индикаторы изменений рыночной стоимости финансовых инструментов к концу заданного срока. Их расчеты производятся ежедневно.

Для расчетов таких бенчмарков используются активы разных классов. База формируется за счет индексов акций, государственных и корпоративных облигаций, инструментов денежного рынка. Изначально доля первых в структуре бенчмарка преобладает. С течением времени она будет сокращаться. Акцент постепенно сместится на активы с фиксированной доходностью, а именно, на облигации и инструменты денежного рынка. Изменения в структуре направлены на повышение уровня защиты капитала.

Принципы создания индексов с целевыми датами

При создании индексов с целевыми датами Московская биржа руководствовалась принципами, применяемыми зарубежными фондами жизненного цикла. Такие инструменты впервые появились в США в последнем десятилетии прошлого века. Особую популярность они приобрели в сфере пенсионного обеспечения.

Внимание! Российские индексы с целевыми датами адаптированы к условиям отечественного рынка. В качестве одного из элементов базы для их расчетов используются бенчмарки на самые востребованные в РФ инвестиционные инструменты.

Российские индексы с целевыми датами представляют собой аналог target-date funds, используемых американскими пенсионными фондами в целях ребалансировки портфеля. Но последние отличаются более сложной структурой. Они рассчитываются на базе не только американских, но и зарубежных активов. Кроме того, в состав бенчмарка могут быть включены инструменты товарно-сырьевого рынка и фонды недвижимости. Структура иностранных индексов менее консервативна. К концу срока их действия доля акций в портфеле составляет около 30%. Соотношение активов определяется таким образом, чтобы обеспечить стабильность поступления доходов и одновременно создать условия для прироста капитала.

Новые российские бенчмарки могут эффективно использоваться инвесторами в качестве ориентиров для самостоятельного формирования долгосрочных портфелей и при оценке эффективности управления капиталом.

Новые инструменты имеют схожие характеристики с модельными портфелями. Но последние представляют собой продукты, созданные брокерами с учетом пожеланий клиентов и предусматривающие необходимость уплаты комиссий. Биржевые бенчмарки, в свою очередь, выступают в качестве независимых ориентиров.

В будущем ожидается создание новых финансовых продуктов на базе индексов с целевыми датами. Это могут быть инвестиционные фонды или фьючерсы.

Идея создания новых индексов

Большинство начинающих инвесторов сталкивается с трудностями самостоятельного формирования надежного долгосрочного портфеля. Задача усложняется в условиях рыночной неопределенности и неустойчивого роста акций. Для решения таких проблем могут использоваться индексы с целевыми датами.

При этом правила ребалансировки бенчмарков вызывают у экспертов вопросы. Например, в начале срока действия индекса доля акций в портфеле составляет 75%. Остальное место занимают ОФЗ.

Затем структура меняется следующим образом:

• акции — 75%;
• облигации федерального займа — 10%;
• корпоративные бонды — 15%.

Облигации, выпущенные компаниями, считаются более рисковыми, чем ОФЗ. По мере завершения срока действия индекса структура портфеля должна меняться в сторону снижения рисков. Описанные корректировки не соответствуют данному требованию. Отмечается также отсутствие в составе индекса драгоценных металлов. Этот инструмент часто используется в качестве одного из элементов долгосрочных портфелей.

Внимание! Алгоритмы расчетов индексов предоставляют инвесторам возможности для применения творческого подхода к формированию портфелей. Например, при необходимости можно расширить перечень используемых инструментов за счет золота или экспозиции на недвижимость.

Учитывая, что в настоящее время большинство инвесторов не относятся к категории консервативных и используют более краткосрочные стратегии, эксперты предполагают, что идея создания новых индикаторов заключается в повышении интереса россиян к долгосрочным вложениям. Но в настоящее время сложно прогнозировать доходность даже на 5 лет вперед. Планирование инвестиций сроком на 20 лет в текущих условиях для многих инвесторов является невыполнимой задачей.

Как инвесторам использовать индексы с целевыми датами

Предположим, инвестор принял решение сформировать долгосрочный портфель с горизонтом вложений на 5 лет. Он приобретает финансовые инструменты, соответственно структуре бенчмарка.

В состав портфеля входят:

• акции — 37,5%;
• облигации, выпущенные российскими компаниями, — 15%;
• государственные долговые бумаги — 10%;
• инструменты денежного рынка — 37,5%.

По истечении 12 месяцев биржа вносит корректировки в структуру бенчмарка. Инвестор меняет доли активов в портфеле соответствующим образом. Акции составляют 30%. Доля ОФЗ сокращается в пользу корпоративных облигаций. Вес инструментов денежного рынка в портфеле увеличивается.

Внимание! Ребалансировка индекса направлена на снижение рисков и повышение уровня безопасности инвестиций в целях защиты капитала.

В процессе формирования портфеля на примере бенчмарка инвестор может столкнуться с проблемой недостатка средств. Эксперты уверены, что в скором времени на рынке появятся ПИФы, использующие стратегии следования за новыми индексами. Таким образом, проблема дефицита капитала будет решена. Частные инвесторы с ограниченным объемом средств получат возможность работы с инструментом, имеющим точную целевую дату и прогнозируемый размер доходности.