"НОВАТЭК" или "Газпром" - кого брать?
Что не так с Газпромом? Всё. Объемы поставок газа в ЕС сокращаются. «Северные потоки» и газопровод «Ямал» больше не работают. Поставки через Украину в 2024 году остановятся. Останутся только поставки через «Турецкий поток».
Заменить выпадающие доходы Китаем и Средней Азией «Газпром» не сможет — там нет таких объемов потребления. Для поставок туда нужны приличные капрасходы. Еще есть проект газового хаба в Турции, но пока что он выглядит как совместный пиар-проект наших стран.
А почему НОВАТЭК лучше? НОВАТЭК экспортирует СПГ, газовый конденсат и продукты газопереработки. Спрос на это добро предъявляют и в Индии, и в КНР, и в Юго-Восточной Азии. От СПГ пока что не может отказаться даже Евросоюз: заместить поставки Газпрома оказалось возможно, а вот сбалансировать энергосистему без СПГ из России — нет. А тут еще и администрация Байдена больше не выдает новые лицензии на экспорт СПГ. Старые будут работать до 2025-2026 годов, для долгосрочных поставок этого мало.
Но и у НОВАТЭКа есть проблемы. Танкеров из-за санкций в нужном количестве нет, инцидент в Усть-Луге затормозил поставку продуктов газопереработки, поставлять СПГ, возможно, придется с дисконтом, а часть клиентов отвалилась еще до начала работы проекта.
При этом НОВАТЭК — довольно сильный бизнес. Недавно разбирали, почему.
Кого брать? По нашему мнению, если у инвестора есть в портфеле эти бумаги, то Газпром правильнее было бы продать и забыть как страшный сон. А вот НОВАТЭК — оставить.
Если у инвестора этих акций в портфеле нет, то лучше (пока!) ничего не брать. НОВАТЭК можно будет подобрать на коррекции. Газпром неинтересен совсем в ближайшие несколько лет.
У Газпрома есть шанс... если все помирятся, извинятся друг перед другом и розовые пони будут летать вокруг.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Комментарии