"НОВАТЭК" - переоцененный или антихрупкий?
Проблем у “НОВАТЭКа” хватает:
1. Инцидент в Усть-Луге выбивает из строя производство и продажу продукции из газового конденсата. НОВАТЭК все ещё может сбывать конденсат, но теряет деньги на непоставках.
2. Арктик СПГ-2 вносят под санкции. Часть клиентов отваливается из за угрозы санкций, часть — из-за отсутствия судов ледового класса, без которых начать поставки невозможно. Поэтому начало переносится на март. А затем, скорее всего, поставлять газ придется с дисконтом.
«В паруса» НОВАТЭКу дует разве что решение Байдена не выдавать новые лицензии на экспорт СПГ. И то этот запрет скорее политический.
Но бумаги НОВАТЭКа отказываются уходить в сильную коррекцию. На фоне таких проблем 3% коррекции - вообще-то ни о чем. И даже дивиденды ниже ожиданий не дают бумаге уйти на дно!
Варианта два. Или НОВАТЭК реально антихрупкая бумага, и ему всё действительно как слону дробина, или инвесторы слишком оптимистичны в отношении компании.
Мы больше верим в первый вариант и считаем бумагу привлекательной в долгосрочной перспективе.
