"НоваБев" в 2026 году продолжит двузначную динамику финансовых показателей

Заказы от юрлиц за 7 месяцев 2026 г. выросли на 83% в годовом сопоставлении (г/г), по данным ПАО «ВинЛаб», входящего в состав Novabev. Выручка направления ВинЛаб Бизнес за тот же период увеличилась на 31% г/г.

Средний чек корпоративных покупателей в июле составил около 55 000 руб., в десятки раз выше, чем по компании в целом.

Доля корпоративных заказов в общем обороте электронной коммерции сети в зависимости от сезона доходит до 12,5%.

Влияние

Умеренно позитивно для настроений, но в масштабах группы эффект небольшой. Доля B2B заказов достигает до 12,5% в онлайн-сегменте, а сам онлайн в общем объеме продаж «ВинЛаб» за I полугодие 2026 г. составил 7,1%. Таким образом, корпоративные заказы формируют порядка 1% оборота ритейлера, при этом сеть «ВинЛаб» дает около половины выручки Novabev. Влияние на выручку компании минимальное, по нашим оценкам.

Новостной релиз, по нашему мнению, больше работает на инвестиционную историю «ВинЛаб» как публичного акционерного общества перед возможным размещением, сроки которого пока неизвестны. По словам менеджмента, оно пройдет при благоприятных условиях на рынках капитала.

Оценка

У нас «Позитивный» взгляд на акции Novabev на горизонте года. Мы предполагаем, что в 2026 г. компания продолжит двузначную динамику финансовых показателей, причем в большей степени за счет опережающего роста розничной сети.

При этом динамика самого алкогольного рынка — слабая, что создает риски для динамики роста долгосрочно. По нашей оценке, акции торгуются с мультипликатором 2,7х EV/EBITDA и 4,0х Р/Е на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2026 г., что ниже среднего исторического значения P/E в 8х.