"Норникель" может и в будущем отказаться от выплаты дивидендов
Компании пошли одни за другими отменять дивы, разберем несколько из них. Начнем, наверное, с компании, за которой внимательно слежу после сплита, т.к. бизнес мне нравится:
Совет директоров ГМК Норильский никель на прошлой неделе рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды по результатам 2023 года, второй отказ с 2022 года. Сложности на рынках, риски и другие оправдания, что предоставила компания, кажется, не совсем соответствуют действительности.
1. Проблем с долгом нет, NetDebt/EBITDA 1,2 – очень устойчиво и спокойно.
2. 9 месяцев 2023 года были выплачены, доплатить нужно было всего ничего.
3. Металлы, что в портфеле у ГМК, растут последнее время, то есть нет такой уже сложности на рынках, о чем нам говорят. Если выкинуть март 2022 года как выброс, то цены фактически на хаях у металлов ГМК "Норникель".
4. Куда зальем деньги - Бахрейн и платина, Китай и медь? Хороший план, но не очень. Не понятна отдача, риски, плюс эта история может лишить нас дивидендов на приличное время в будущем.
5. Не хотят выводить деньги дивами себе, делиться с миноритариям и при этом совсем не парятся, а все почему? Так ведь дивиденды Потанин может получить и другими способами – через Росбанк, Тинькофф (пообещали), Быстринский ГОК…
6. Сплит был призван помочь увеличению ликвидности и капитализации компании, но такие решения нивелируют всю радость от сплита.
7. Если брать компанию с точки зрения ESG, то с буквой G тут полный провал.
Как и писал раньше, что дивов ждать не стоит, то сейчас волнуюсь, что и в будущем тоже есть большие вопросы с учетом того, что происходит. Компания может платить дивиденды, может утвердить дивполитику, что нам обещали не раз, стать более прозрачной и понятной, но нет. Каждый раз нам придется угадывать, а будут ли дивы, а если да, то какие? Поэтому не буду наращивать позу, буду смотреть и ждать, может что-то изменится.