«НорНикель» - ловить нечего
Отчетов подборка. Сбер, за январь. Начнем с хорошего.
- Чистые процентные доходы: 211,7 млрд.руб (+21.8% г/г), 223,5 млрд. руб в декабре;
- Чистые комиссионные доходы: 48,7 млрд.руб (+6.9% г/г), 80,4 млрд. руб в декабре;
- Чистая прибыль: 115,1 млрд руб (+4,6% г/г), 115,6 млрд. руб в декабре.
Итого. Ставка влияет на выдачу (о чем и в докладе ЦБ сказано), но все равно держать рентабельность капитала выше 20%, а ожидаемые дивы 33-35р по-прежнему в силе. Акции сейчас стоят столько, сколкьо и должны, при текущем раскладе.
Ближе к дивам может плавно ползти вверх, но основной рост уже произошел, с лоев. Держать - держу, но безмерно не добираю.
НорНикель. Отчет за 2023
- Выручка - $14,4 млрд-15% г/г), в связи со снижением цен на никель, палладий, родий и медь;
- EBITDA - $6,9 млрд(-21% г/г);
- Затраты - $5,3 млрд(-19% г/г), на фоне ослабления рубля, прекращения покупки металлов для перепродажи и повышения операционной эффективности;
- Чистый долг - 8,1 млрд(-18% г/г)
- "Дивиденды - вопрос акционеров, но с точки зрения менеджмента FCF на эти цели по итогам 2023 уже перекрыт промежуточными выплатами"
Итого. Ловить нечего, о чем говорил еще с осени. Цены на металлы падают, рост производства в ближайшее время только если в платине-палладии (да и то спорно), а никель-медь после 2027. Девальвация помогает просто скомпенсировать проблемы. По-прежнему GMKN нет в списке покупок, по РУСАЛу тоже ну такое, т.к. дивы зажимаются, производство сузилось а цены на сырье сдулись. Долгосрок пока не складывается.
Новатэк. Отчет за 2023
- Выручка - 1.371 млрд. руб(1.13 трлн в 2021 г.);
- Чистая прибыль - 463 млрд.руб(432.9 млрд.руб в 2021 г.);
- EBITDA - 890 млрд. руб(748.3 млрд.руб в 2021 г.);
- Чистый долг — 9,2 млрд. руб
- СД Новатэка рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 44,09 руб/акц.
Дивидендная доходность - 3%. ВОСА - 15 марта, Див. отсечка - 26 марта
Итого. Рост на ожиданиях и фикс после отчета. Долгосрочно интересен, в идеале ниже 1400, туда вероятность слива имеется.
Был еще ММК, но там все ожидаемо. Рост кап. расходов, они душат свободный денежный поток, из которого выплачиваются дивиденды. Интереса нет, как и говорил до НГ, верил только в НЛМК и Северсталь.
А, еще Аэрофлот говорит, мол пассажиропоток вырос на 21% г/г, но все равно идей как не было, так и нет, сами понимаете.
Комментарии