НЛМК - рынок догнал справедливую цену

ПАО «НЛМК» — российская вертикально интегрированная сталелитейная компания, крупнейший производитель стали в России. Компания обладает полным производственным циклом — от добычи железной руды на Стойленском ГОКе и производства кокса до выплавки стали и проката на площадке в Липецке.

По результатам отчетности за 1П 2026 мы подтверждаем целевую цену 74,1 руб., понижая рекомендацию с «Покупать» до «Держать» в связи с исчерпанием потенциала.

Ключевыми факторами давления остаются низкие мировые цены на сталь, крепкий рубль и планы ЕС отказаться от импорта российских слябов.

Драйверы роста остаются те же — реализация инвестпроектов, включая товарный ГБЖ Стойленского ГОКа мощностью 2,5 млн т с вводом в 2028 г., ослабление рубля и снижение ключевой ставки. Основные риски — возможные новые санкции США, срыв инвестпрограммы, высокая цикличность маржи, перенаправление вытесняемых ЕС 2,4 млн т слябов в 2028 г. на экспорт со скидкой, ужесточение условий льготной ипотеки.

Аналитический отчет от 10.07.2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 31.07.2026.